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零售板塊行情回顧：
　　過去一周（5個交易日），上證綜合指數(shù)、深證成份指數(shù)漲幅分別為-1.12%和-2.18%，商貿(mào)零售（中信）指數(shù)的漲幅為-1.56%，跑輸上證綜指，跑贏深證成指。2023年以來（29個交易日），上證綜合指數(shù)、深證成份指數(shù)漲幅分別為4.36%和6.35%，商貿(mào)零售（中信）指數(shù)的漲幅為-0.79%，跑輸上證綜指和深證成指。
　　過去一周，商貿(mào)零售行業(yè)漲幅為-1.56%，位列30個中信一級行業(yè)的第15位。過去一周，30個中信一級行業(yè)中6個行業(yè)上漲，漲幅排名前三位的行業(yè)分別是食品飲料、石油石化和紡織服裝，漲幅分別為1.58%、0.78%和0.53%。2023年以來，商貿(mào)零售行業(yè)漲幅為-0.79%，位列30個中信一級行業(yè)的第28位。2023年以來，30個中信一級行業(yè)中25個行業(yè)上漲，漲幅排名前三位的行業(yè)分別是計算機、通信和傳媒，漲幅分別為15.67%、12.25%和11.43%。
　　過去一周，零售板塊子行業(yè)中，漲幅排名前三位的子行業(yè)分別是家電3C、超市及便利店和黃金珠寶，漲幅分別為1.12%、-0.58%和-1.39%。2023年以來，零售板塊子行業(yè)中，漲幅排名前三位的子行業(yè)分別是家電3C、貿(mào)易和黃金珠寶，漲幅分別為7.61%、5.38%和2.95%。
　　過去一周，零售行業(yè)主要的109家上市公司（不含2022年首發(fā)上市公司）中，19家公司上漲，4家公司持平，85家公司下跌，1家公司停牌。過去一周，漲幅排名前三位的公司分別是健之佳、麗人麗妝和華聯(lián)綜超，漲幅分別為16.41%、9.92%和5.63%。2023年以來，零售行業(yè)主要的109家上市公司（不含2022年首發(fā)上市公司）中，46家公司上漲，62家公司下跌，1家公司停牌。2023年以來，漲幅排名前三位的公司分別是明牌珠寶、潮宏基和美凱龍，漲幅分別為27.30%、20.34%和18.76%。
　　零售行業(yè)投資策略：
　　2023年初至今，商貿(mào)零售行業(yè)漲幅在30個中信一級行業(yè)中位列第28位，板塊股價表現(xiàn)相對欠佳。我們認為一方面是由于2022年底整體消費行情走勢較強，另一方面是由于春節(jié)后消費數(shù)據(jù)表現(xiàn)相對一般。但考慮到2022年2季度整體基數(shù)較低，我們?nèi)韵鄬春?023年2季度的消費數(shù)據(jù)增速表現(xiàn)。從細分賽道而言，我們依舊維持原有觀點，最看好黃金珠寶賽道，包括老鳳祥、潮宏基和周大生等將受益于可選消費復蘇行情。同時，我們也相對看好百貨板塊，尤其是質(zhì)地較為優(yōu)良的王府井、百聯(lián)股份和重慶百貨等也將展現(xiàn)出較好的業(yè)績彈性。電商板塊也將受益于整體平臺經(jīng)濟改善大趨勢，尤其是美團和拼多多等優(yōu)質(zhì)親民化平臺。下周建議關(guān)注：老鳳祥，潮宏基，王府井，百聯(lián)股份，重慶百貨，紅旗連鎖，拼多多，美團-W。
　　風險分析：
　　居民消費需求增速未達預期，地產(chǎn)后周期影響部分子行業(yè)收入增速，渠道變革大勢對現(xiàn)有商業(yè)模式?jīng)_擊高于預期。