>> 財信證券-基金周報：貨幣市場基金監(jiān)管新規(guī)解讀，醫(yī)藥主題投資還可關(guān)注安信池陳森在管產(chǎn)品-230218
| 上傳日期： |
2023/2/19 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
財信證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉鋆 |
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上周市場行情、數(shù)據(jù)回顧：上周A、H股市場悉數(shù)下跌。A股市場，中小創(chuàng)跌幅相對更深；恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)跌幅均在2%以上。海外方面，歐洲主要股指錄得正收益。上周申萬31個行業(yè)漲少跌多。其中，美護、食飲、輕工漲幅居前，電力設(shè)備、電子、地產(chǎn)跌幅居前。上周北向資金凈流入82.5億元、南向資金凈流入43.6億港元；年初以來，北向資金凈流入合計達(dá)1578億元，南向資金凈流入合計約11.7億港元。從主要的寬基ETF成交數(shù)據(jù)看，上周市場交易活躍度高，但主流寬基ETF（如滬深300品種、上證50品種）呈現(xiàn)出的單邊資金凈流出狀態(tài)，科創(chuàng)50品種有一定體量的資金凈流入。
本周新發(fā)行基金情況：本周（0220-0224），根據(jù)wind信息擬發(fā)行（認(rèn)購起始日在本周）基金約24只。分類型看，中長期純債型基金2只、短期純債型基金2只；固收+基金6只；主動管理型權(quán)益類基金7只；QDII基金3只；股票型指數(shù)基金4只。指數(shù)基金涉及主題主要有疫苗生科、綠色電力、上證50增強、中證1000增強。
近期投資思考：1、貨幣市場基金監(jiān)管新規(guī)發(fā)布。解讀：貨幣市場基金風(fēng)險控制此前（2021年螞蟻約談、余額寶壓降）已有動作。當(dāng)前來看，可能導(dǎo)致流動性風(fēng)險的因素更為復(fù)雜，投資標(biāo)的集中、投資者羊群行為等問題均需要制度性安排進(jìn)行規(guī)范。《規(guī)定》發(fā)布、施行后，貨幣市場基金的規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化、投資分散化、安全化程度將有提升，未來是否在公布的重點貨幣基金名錄內(nèi)，可能是投資者選擇考量的潛在背書因素之一。預(yù)計全市場貨幣市場基金數(shù)量上將有一定出清，對基金管理人的產(chǎn)品體系結(jié)構(gòu)布局、調(diào)整也提出了要求。我國居民儲蓄率高，銀行理財、貨幣基金等現(xiàn)金管理類產(chǎn)品仍然是主流選擇。目前貨幣基金資產(chǎn)凈值規(guī)模占比40%左右，較2021年末小幅提升。在無風(fēng)險收益率長趨勢下行的背景下，整個公募基金市場的結(jié)構(gòu)優(yōu)化是應(yīng)有之義，中期看對含權(quán)投資和機構(gòu)化程度的提升均有一定利好。2、近日，廣發(fā)、國泰、富國的恒生特高壓及電網(wǎng)設(shè)備ETF申報材料獲接收。產(chǎn)品跟蹤恒生特高壓及電網(wǎng)設(shè)備指數(shù)（HSCAUPG.HI）。3、周內(nèi)產(chǎn)品研究1：安信池陳森的安信醫(yī)療健康（010709/010710）。池陳森是賣方醫(yī)藥研究員出身，自安信醫(yī)療健康成立時任基金經(jīng)理并獨立管理至今，目前基金合計規(guī)模相比2021年1月成立時增長了19倍。在管產(chǎn)品特征：相對均衡、適時切換+自下而上、非熱門標(biāo)的+堅持創(chuàng)新升級、消費升級、制造升級。從產(chǎn)品具體持倉和市場表現(xiàn)看，池陳森選股能力突出，相對均衡思路得到市場驗證。同類產(chǎn)品中，池陳森在管醫(yī)藥主動品種可比期內(nèi)市場綜合表現(xiàn)優(yōu)秀。4、周內(nèi)產(chǎn)品研究2：嘉實肖覓的嘉實物流產(chǎn)業(yè)（003298/003299）。肖覓獨立管理產(chǎn)品分為全A股配置和A+H股雙市場配置兩類，代表產(chǎn)品分別是嘉實物流產(chǎn)業(yè)和嘉實基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)優(yōu)選。整體而言，其在管產(chǎn)品長期深耕交運、物流行業(yè)投資場景，追求的是合理假設(shè)下隱含回報率較高的深度價值以及持有體驗出發(fā)的相對低波和絕對收益，關(guān)注非線性變化，短期變量對中長期投資框架的影響等。
新基金特別風(fēng)險提示：新基金的選擇，建議綜合考慮建倉期、費率、基金經(jīng)理長期業(yè)績及回撤控制、相關(guān)行業(yè)主題的行情階段等因素。
風(fēng)險提示：歷史數(shù)據(jù)不代表未來業(yè)績；跟蹤品種為非保本型產(chǎn)品，極端情況下或存在無法完全回收本金的情形；經(jīng)濟、政策等諸多內(nèi)外因素可能會造成基金的市場風(fēng)險，影響基金收益水平等。
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