>> 國泰君安期貨-研究周報：黑色系列-230219
| 上傳日期： |
2023/2/20 |
大小： |
5524KB |
| 格式： |
pdf 共59頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
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走勢回顧
鐵礦石主力2305合約本周繼續(xù)上行，收于889.5元/噸，成交335.68萬手，持倉93.66萬手，持倉增加6.47萬手。
供應
近期澳大利亞受到天氣方面的負面影響，發(fā)貨量也出現(xiàn)一定下滑，但考慮到季節(jié)性因素，澳巴整體發(fā)運目前同比去看較往年下降并不大。
需求
元宵節(jié)過后，更多下游施工項目重啟，建材成交也再次活躍起來，螺紋鋼表需同環(huán)比增長顯著，預計短期鐵礦現(xiàn)實端需求支撐仍然較強。
庫存
全國45個港口進口鐵礦庫存為14110.72，環(huán)比增加100.44，日均疏港量314.41增8.96；分量方面，澳礦6618.71增31.67，巴西礦4898.26減12.07，貿(mào)易礦8250.26增60.51，球團667.05增10.12，精粉1129.47減0.74，塊礦2118.98增69.38，粗粉10195.22增21.68。（單位：萬噸）
總結(jié)及投資建議：
下游工業(yè)活動本周繼續(xù)回暖，建材表現(xiàn)數(shù)據(jù)尤其亮眼，從需求端為鐵礦夯實下方支撐。供應方面，近期澳大利亞受到天氣方面的負面影響，發(fā)貨量也出現(xiàn)一定下滑，但考慮到季節(jié)性因素，澳巴整體發(fā)運目前同比去看較往年下降并不大；需求方面，元宵節(jié)過后，更多下游施工項目重啟，建材成交也再次活躍起來，螺紋鋼表需同環(huán)比增長顯著，預計短期鐵礦現(xiàn)實端需求支撐仍然較強。綜合來看，由于前期估值對于需求回暖預期反映地較為充分，市場對于未來需求兌現(xiàn)的可能發(fā)展路徑開始出現(xiàn)分歧，但當前現(xiàn)實端成材表現(xiàn)偏強帶動正反饋，鐵礦出現(xiàn)跟漲跡象。
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