>> 創(chuàng)元期貨-純堿周報：警惕短期波動-230219
| 上傳日期： |
2023/2/20 |
大小： |
1106KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陶銳 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
本周回顧：本周華北地區(qū)現(xiàn)貨價格3000元/噸。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，本周純堿整體開工率91.04%（-1.03%）。截至2月17日，國內(nèi)純堿產(chǎn)量60.83萬噸（-0.69萬噸），其中輕質(zhì)堿產(chǎn)量27萬噸（-0.41萬噸），重質(zhì)堿產(chǎn)量33.84萬噸（-0.28萬噸）。全國純堿廠家?guī)齑?9.35噸（-0.13萬噸），其中輕堿19.47萬噸（-0.61萬噸），重堿9.88萬噸（+0.48萬噸）。據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計，中國聯(lián)堿法純堿理論利潤（雙噸）為2018.6元/噸（+70元/噸），氨堿法純堿理論利潤990元/噸。
展望后市：從隆眾資訊統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來分析，重堿的理論耗堿缺口已經(jīng)完全消失：其一，下游玻璃廠庫存?zhèn)湄浽诠?jié)后逐步減少，據(jù)統(tǒng)計50%的樣本接近16.64天，降2.54天，理論上玻璃廠的原料庫存最低安全天數(shù)在兩周左右，我們認為目前庫存水平已經(jīng)到達低位，部分企業(yè)存在補庫需求；其二，輕堿需求暫未好轉(zhuǎn)的情況下，重堿的供應(yīng)量明顯增加，重質(zhì)轉(zhuǎn)化率在55%左右，短期內(nèi)的耗堿缺口消失且有盈余。不過拉長來看，我們認為玻璃廠即使在長期虧損后仍然存在一定的補庫需求，當輕堿需求好轉(zhuǎn)疊加玻璃廠補庫時，純堿供需將回歸偏緊狀態(tài)。短期內(nèi)存在波動風險，但回調(diào)后仍然看多。僅供參考。
風險點：玻璃廠原料備貨意愿下降，下游需求回暖緩慢
|
|
