>> 中信期貨-化工策略日報：估值支撐疊加需求回升，化工企穩(wěn)反彈-230221
| 上傳日期： |
2023/2/21 |
大小： |
1255KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃謙,胡佳鵬,楊家明 |
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板塊邏輯：
近期原油有所企穩(wěn)，煤炭亦止跌反彈，近期估值支撐有增；另外供需驅(qū)動去看，近期需求恢復(fù)有所加快，下游開工持續(xù)恢復(fù)，中下游高庫存壓力邊際減弱，中期需求支撐逐步增強。盡管短期中下游庫存壓力仍有所拖累，但估值疊加需求恢復(fù)支撐逐步增強，且中期供需環(huán)比改善仍有望支撐價格持續(xù)反彈，直到需求復(fù)蘇預(yù)期證實或證偽，因此化工短期仍企穩(wěn)反彈，且中期反彈仍有可能延續(xù)。
甲醇：煤價企穩(wěn)反彈，甲醇震蕩上行
尿素：近期需求集中釋放帶動尿素上漲，后期關(guān)注需求持續(xù)性
乙二醇：重心繼續(xù)抬升，短期逢低買入
PTA：估值處在低位，期貨逢低買入
短纖：原料成本抬升，提振短纖價格
PP：估值支撐疊加需求恢復(fù)預(yù)期，PP企穩(wěn)反彈
塑料：需求恢復(fù)疊加上游支撐，塑料謹慎反彈
苯乙烯：供需漸改善，苯乙烯震蕩偏強
PVC：需求環(huán)比改善，PVC弱反彈
瀝青：瀝青期貨以逢高空為主
高硫燃油：高硫燃油月差大幅上漲
低硫燃油：高低硫價差持續(xù)修復(fù)
單邊策略：逢低偏多為主
對沖策略：多L空PP或甲醇，多高硫空瀝青
風(fēng)險因素：原油大幅回落，需求復(fù)蘇證偽
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