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下游加工企業(yè)持續(xù)回暖，靜待庫存拐點
　　美國通脹回落速度不及預期，強化美聯(lián)儲繼續(xù)加息預期，美元反彈，利空有色。1）鋁：云南地區(qū)減產(chǎn)政策尚未落地，后續(xù)仍存風險，四川、貴州等地電力不足，企業(yè)復產(chǎn)速度緩慢，西南地區(qū)水電問題持續(xù)困擾鋁市供給。鋁社會庫存積累速度放緩，靜待庫存拐點到來。2）銅：全球第二大銅礦Grasberg因因洪水而暫時停產(chǎn)，自由港下調(diào)一季度銅銷售預估。進口銅精礦現(xiàn)貨加工費持續(xù)回落。電解銅產(chǎn)量保持穩(wěn)定，冶煉廠產(chǎn)能恢復有限，供給端對價格仍有支撐。下游需求繼續(xù)改善，但仍然偏弱。三大交易所庫存繼續(xù)增長，但仍處于偏低水平。銅市供需矛盾不明顯，銅價料維持高位震蕩。
　　需求不佳，鋰鹽價格繼續(xù)走低
　　本周鋰鹽價格延續(xù)下跌走勢。電池級碳酸鋰價格下跌2.45萬元/噸至43.1元/噸，較前一周下跌5.38%。供給保持穩(wěn)定，需求不佳下，庫存增加。鋰鹽價格持續(xù)回落，下游采購熱情不高，預計碳酸鋰價格維持弱勢運行。
　　需求恢復不及預期，鎂價震蕩回落
　　本周鎂價回落，跌至21200元/噸水平。下游需求復蘇不及預期，市場呈現(xiàn)供大于求狀態(tài)，鎂價回落。同時，煤炭、硅鐵價格回落，成本支撐減弱。鎂價料維持弱勢運行，等待需求改善。
　　美國通脹數(shù)據(jù)強化美聯(lián)儲加息預期，金價承壓回落
　　美國1月PPI環(huán)比漲0.7%，創(chuàng)去年6月來最大漲幅；美國1月零售銷售環(huán)比增3%，為2021年3月以來最大增幅。美國1月CPI同比增6.4%，仍處于高位，環(huán)比增0.5%，為三個月最高增速。1月通脹、就業(yè)等數(shù)據(jù)均支持美聯(lián)儲維持當前緊縮的貨幣政策，美聯(lián)儲官員釋放支持3月加息50基點的鷹派言論。美元反彈，黃金承壓回落。關注美國核心PCE數(shù)據(jù)，加息延長預期將使金價短期承壓。
　　風險提示：國內(nèi)需求恢復不及預期、美聯(lián)儲持續(xù)加息。