>> 華泰期貨-油脂日報：棕櫚油庫存小幅攀升，油脂期價回溫-230223
| 上傳日期： |
2023/2/23 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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油脂觀點
■市場分析
期貨方面，昨日收盤棕櫚油2305合約8268元/噸，較前日上漲82元，漲幅1.00%；豆油2305合約8900元/噸，較前日上漲22元，漲幅0.25%；菜油2305合約9955元/噸，較前日下跌20元，跌幅0.20%?，F(xiàn)貨方面，廣東地區(qū)24度棕櫚油現(xiàn)貨價格8234元/噸，較前日上漲12元，現(xiàn)貨基差P05-34，較前日下跌70；天津地區(qū)一級豆油現(xiàn)貨價格9643元/噸，較前日下跌37元，現(xiàn)貨基差Y05+743，較前日下跌59；江蘇地區(qū)四級菜油無報價。
上周三大油脂期貨盤面震蕩上漲，主要是由于2-3月油廠陸續(xù)檢修，供應偏緊，且2-3月大豆到港量不多，市場交易后期開機率下降，壓榨量減少；另外市場需求好轉，豆油現(xiàn)貨以及遠月成交均不錯，棕櫚油成交增幅也較大等因素也給了油脂支撐。后市看，豆油方面，USDA最新出口銷售數(shù)據(jù)顯示，截止2月9日，2022/23年度累計對華出口銷售2982.58萬噸，較去年同期增長15.08%；美豆銷售進度較快。市場焦點仍然在南美，據(jù)外媒報道，農業(yè)咨詢機構Agrural周四稱，預計2022/23年度巴西農民的大豆收成將減少至1.509億噸，低于此前預測的1.529億噸，理由是巴西最南端的南里奧格蘭德州發(fā)生嚴重干旱。布交所稱截至2月16日，阿根廷大豆作物狀況評級較差為56%（上周為48%，去年23%）；一般為35%（上周39%，去年42%）；優(yōu)良為9%（上周13%，去年35%）。由于近期熱浪和長期干旱的影響，交易所將不得不進一步下調2022/2023年度阿根廷的大豆產(chǎn)量預估。一周前該交易所剛剛將阿根廷大豆產(chǎn)量調低到3800萬噸，低于1月份預期的4100萬噸，以及最初預期的4800萬噸。國內受本周部分市場油廠斷豆停機、豆粕庫存偏高短期降低開機率、現(xiàn)貨交易活躍等因素影響，預計近期基差還將持續(xù)堅挺，期貨行情在國內外多重利好下將震蕩偏強。棕櫚油方面，印尼計劃將2月28日前毛棕櫚油參考價格定在880.03美元/噸。對應的CPO出口稅上漲至74美元/噸，levy稅上升至95美元/噸，印尼在前期收緊出口政策的基礎上又提高出口成本，利好棕櫚油。國內上周棕櫚油成交增量，仍以遠期18度成交為主，棕櫚油出現(xiàn)去庫趨勢。現(xiàn)貨基差周內基本維持，南北價差走縮。隨著氣溫回升，預計棕櫚油消費會好轉，棕櫚油行情預計震蕩偏強。菜籽油方面，據(jù)印度農業(yè)部，印度2023年油菜籽產(chǎn)量或較前一年增加7.1%，至創(chuàng)紀錄的1,280萬噸。2023年2月13日，中共中央發(fā)布《中共中央、國務院關于做好2023年全面推進鄉(xiāng)村振興重點工作的意見》，其中關于油料行業(yè)的發(fā)展，一號文件再次提出要擴種大豆、菜籽、油茶等油料作物。預計未來菜籽播種面積以及菜籽產(chǎn)量將呈現(xiàn)穩(wěn)步小幅增長趨勢。上周菜籽壓榨量小幅上升，現(xiàn)貨供應逐步增加，但是短期內仍不會出現(xiàn)供應過剩的局面，加之2-3月大豆到港量減少，豆油產(chǎn)量將下降，豆油價格偏強進而影響菜油價格。預計菜油會跟隨豆油和棕櫚油的步伐，震蕩偏強。
策略
單邊中性
風險
無
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