>> 方正中期期貨-PTA期貨及期權(quán)日?qǐng)?bào)-230223
| 上傳日期： |
2023/2/24 |
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| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng)：今日PTA價(jià)格窄幅整理，TA05合約價(jià)格下跌52元/噸，跌幅0.92%，增倉(cāng)1.02萬(wàn)手，收于5574元/噸。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：2月23日，PTA現(xiàn)貨價(jià)格收跌25元/噸至5600元/噸，現(xiàn)貨買盤多結(jié)束補(bǔ)貨，遞盤稀少，賣盤略顯松動(dòng)，基差穩(wěn)定，現(xiàn)貨均基差收至2305平水。
【重要資訊】
原油成本端：短期來(lái)看，俄羅斯計(jì)劃3月原油產(chǎn)量減少50萬(wàn)桶/日，美國(guó)釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，美國(guó)原油庫(kù)存超預(yù)期累庫(kù)，美國(guó)3月份加息50個(gè)基點(diǎn)概率上升，美債長(zhǎng)短端利率倒掛加深，API公布原油庫(kù)存繼續(xù)大幅累庫(kù)，國(guó)際原油價(jià)格繼續(xù)回落，關(guān)注美原油70-72美元/桶支撐位。
PX方面，廣東石化產(chǎn)出合格品，PX一季度繼續(xù)累庫(kù)預(yù)期下，PXN偏高估，原油價(jià)格整理，2月23日，PX價(jià)格1019美元/噸CFR中國(guó)，下跌4美元/噸。
PTA供應(yīng)方面：2月15日，英力士受加工費(fèi)偏低影響PTA裝置本周降負(fù)運(yùn)行，其中一套125萬(wàn)噸裝置檢修由3月下旬提前至3月中旬，中國(guó)臺(tái)灣一套150萬(wàn)噸PTA裝置計(jì)劃2月24日起檢修，預(yù)計(jì)10天附近，東營(yíng)威聯(lián)250萬(wàn)噸PTA裝置2月23日停車，目前預(yù)計(jì)月底重啟。截至2月23日，PTA裝置開工負(fù)荷73.2%，周度回落2.7%。
PTA需求方面：本周聚酯負(fù)荷繼續(xù)提升，截至2月23日，聚酯負(fù)荷85.9%，周度提升2.9%，聚酯企業(yè)原材料庫(kù)存7.33天，周度提升0.56天，PTA工廠庫(kù)存6.34天，周度增加0.03天，聚酯企業(yè)繼續(xù)存在補(bǔ)庫(kù)行為；本周織造訂單在11.00天，小幅提升0.89天，內(nèi)銷訂單小幅提升，外貿(mào)新單下達(dá)依然不暢，織造廠商訂單小幅提升，但較去年同期依然較低。產(chǎn)銷方面：2月23日，江浙滌絲下游產(chǎn)銷整體回落至30%偏上，市場(chǎng)情緒有所回落。
【套利策略】
PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)回升后，低估值壓力有所緩解，但加工費(fèi)依然偏低估，同時(shí)PX新裝置投產(chǎn)壓力下，后市PTA價(jià)格可能強(qiáng)于PX價(jià)格為主，PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)持續(xù)走強(qiáng)，建議此前做多加工費(fèi)策略繼續(xù)持有。
【交易策略】
PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)連續(xù)回升，低估值壓力小幅緩解，預(yù)計(jì)加工費(fèi)還有提升空間，后市PTA緊跟PX或強(qiáng)于PX為主，單邊走勢(shì)來(lái)看，PTA環(huán)節(jié)呈供減需增態(tài)勢(shì)，價(jià)格有所支撐，終端訂單內(nèi)外分化嚴(yán)重下，終端表現(xiàn)對(duì)價(jià)格提振力度不強(qiáng)，總體預(yù)計(jì)PTA價(jià)格依然有支撐，后市重點(diǎn)關(guān)注原油價(jià)格表現(xiàn)。
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