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2022年度業(yè)績(jī)快報(bào)：2022年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入3.22億元，同比-25.2%；歸母凈利潤(rùn)9389萬(wàn)元，同比-47.2%；歸母扣非后凈利潤(rùn)7665萬(wàn)元，同比-49.0%；第四季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1.05億元，同比-17.1%；歸母凈利潤(rùn)3172萬(wàn)元，同比-54.8%；歸母扣非后凈利潤(rùn)2875萬(wàn)元，同比-51.8%。
　　疫情下經(jīng)營(yíng)階段性承壓，負(fù)向擾動(dòng)持續(xù)改善：2022年，公司收入利潤(rùn)同比下滑，主要受到國(guó)內(nèi)新冠疫情反復(fù)對(duì)公司終端客戶采購(gòu)需求與公司新產(chǎn)品上市推廣，以及盆底及產(chǎn)后康復(fù)市場(chǎng)在公立醫(yī)院滲透率的提升、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況的加劇和相關(guān)營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)內(nèi)部調(diào)整帶來(lái)的影響。目前疫情影響逐步消散，公司主要產(chǎn)品已完成更新迭代上市，全新一代盆底功能磁、經(jīng)顱磁、團(tuán)體參數(shù)反饋儀等產(chǎn)品已獲得客戶的初步認(rèn)可，營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)組織優(yōu)化調(diào)整順利完成，為后續(xù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展打下良好的基礎(chǔ)。
　　加強(qiáng)渠道建設(shè)與市場(chǎng)開(kāi)拓，2023年有望回歸成長(zhǎng)：公司具備多年積累形成的品牌、學(xué)術(shù)、臨床、渠道以及售后服務(wù)等綜合性競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，新產(chǎn)品新項(xiàng)目新領(lǐng)域的持續(xù)開(kāi)拓有助于打開(kāi)長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間。后續(xù)公司將以全新一代磁刺激、電生理相關(guān)產(chǎn)品上市為契機(jī)，在重點(diǎn)省份以高密度高頻次的大規(guī)模專場(chǎng)沙龍客戶溝通會(huì)為核心推廣方式加強(qiáng)市場(chǎng)開(kāi)拓和渠道建設(shè)，不斷提高產(chǎn)品和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，穩(wěn)步推進(jìn)能量源在研項(xiàng)目臨床試驗(yàn)進(jìn)展，為公司發(fā)展注入新的動(dòng)力。
　　戰(zhàn)略收購(gòu)科瑞達(dá)激光，協(xié)同發(fā)展如虎添翼：科瑞達(dá)激光擁有十余年的泌尿科醫(yī)療激光領(lǐng)域業(yè)務(wù)積累，已有穩(wěn)定客戶來(lái)源和持續(xù)訂單需求；公司的電刺激、磁刺激產(chǎn)品也已在前列腺炎、神經(jīng)源性膀胱、膀胱過(guò)度活動(dòng)、女性壓力性尿失禁等疾病或癥狀的治療中使用；后續(xù)收購(gòu)?fù)瓿珊?，將有利于加?qiáng)公司對(duì)泌尿等科室的進(jìn)一步覆蓋和延伸，帶來(lái)可靠的渠道拓展機(jī)會(huì)，打造新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。同時(shí)，科瑞達(dá)激光在醫(yī)用激光領(lǐng)域豐富的管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)研發(fā)積累也將有助于提升公司在激光技術(shù)方面的自主研發(fā)能力，促進(jìn)公司激光能量平臺(tái)建設(shè)發(fā)展和迭代，不斷改進(jìn)和完善公司現(xiàn)有在研激光相關(guān)產(chǎn)品質(zhì)量和性能。
　　盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)：我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年歸母凈利潤(rùn)為0.94、1.62、1.96億元，同比增長(zhǎng)-47.2%、72.7%、20.9%，對(duì)應(yīng)PE為49x、28x、24x，我們看好公司在疫情影響逐步消散、渠道銷售推廣持續(xù)強(qiáng)化與新品持續(xù)推進(jìn)下逐步回歸快速成長(zhǎng)，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情影響經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、新品研發(fā)推廣不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)人才流失風(fēng)險(xiǎn)。