>> 招商期貨-聚酯周度報告：需求端開工提至高位，關(guān)注月底補庫需求-230226
| 上傳日期： |
2023/2/26 |
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| 1460KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
安婧 |
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PTA：
1.基本面：原油端價格走勢震蕩偏弱，成本端PX供應(yīng)增加，廣東石化近期已投產(chǎn)提負中，3月PX迎來季節(jié)性檢修，沙特裝置重啟失敗，海外供應(yīng)維持低位。供應(yīng)端PTA開工負荷低位，PTA現(xiàn)貨加工費小幅改善，需關(guān)注計劃檢修執(zhí)行情況。需求端聚酯工廠及下游負荷已提升高位，周中促銷聚酯庫存小幅去庫。下游訂單分化，輕紡城成交有所改善。下游原料備貨集中在2月底，關(guān)注月底補庫情況。綜合來看2月PX、TA存量裝置及新投產(chǎn)裝置貢獻產(chǎn)量，聚酯需求大幅提升，PTA預(yù)計小幅累庫；
2.成本端和價差：石腦油價差104美元，PXN價差313美元附近，PTA加工費在293元/噸附近；
3.交易維度：供應(yīng)端PTA維持低位，聚酯負荷大幅提升，供需改善疊加檢修預(yù)期逢低做多加工費。
風險提示：原油端消息面擾動，裝置檢修情況，新裝置投產(chǎn)進度，下游需求改善
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