>> 南華期貨-有色金屬（工業(yè)硅）周報：震蕩為主，等待需求驗證-230226
| 上傳日期： |
2023/2/27 |
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| 1678KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏瑩瑩,梅怡雯 |
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【盤面回顧】工業(yè)硅主力周五收于17635元/噸，周環(huán)比上漲1%，現(xiàn)貨華東553報價周五錄得17500元/噸，周環(huán)比持平，現(xiàn)貨華東421報價周五錄得18800元/噸，周環(huán)比持平。
【產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)】供給方面，新疆產(chǎn)出持續(xù)走高，云南預(yù)期將有小幅減產(chǎn)。據(jù)百川盈孚統(tǒng)計，工業(yè)硅上周開工爐數(shù)325臺，周環(huán)比增加4臺，周度產(chǎn)量6.40萬噸，環(huán)比增加2.81%。需求方面，多晶硅：周度產(chǎn)量2.44萬噸，環(huán)比持平，但多晶硅庫存繼續(xù)走高，環(huán)比增加9100噸。有機硅：利潤修復(fù)中，DMC庫存環(huán)比小增400噸，DMC產(chǎn)量環(huán)比走高800噸。鋁合金：需求緩慢復(fù)蘇，再生鋁合金、原生鋁合金開工率環(huán)比持平。庫存方面，據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截至2月24日，港口庫存合計12.3萬噸，周環(huán)比減少0.3萬噸。成本方面，西南成本維持高位，內(nèi)蒙煤礦事故或推升硅煤成本。
【核心邏輯】維持上周震蕩區(qū)間運行觀點。供給方面，全國范圍內(nèi)整體充裕，主要貢獻來自于西北地區(qū)，西南方面云南預(yù)計將有降負荷生產(chǎn)動作，但預(yù)計對供給影響有限，更多的是夯實西南地區(qū)邊際成本線帶來的支撐。需求方面，多晶硅維持旺盛需求，鋁合金緩慢復(fù)蘇，有機硅由于受利潤修復(fù)影響最具希望，但當(dāng)前看到終端方面尚未出現(xiàn)強增長，因此預(yù)測未來下游整體需求大概率仍是維持緩步增長，難以帶來向上的強驅(qū)動，除非政策端出現(xiàn)重大利好，帶動預(yù)期進一步走強。
【策略觀點】區(qū)間操作，建議逢低試多（17500以下）
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