>> 東海證券-宏觀策略日報：國內(nèi)央行發(fā)布四季度貨幣政策執(zhí)行報告，美國1月PCE超預期-230227
| 上傳日期： |
2023/2/27 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
東海證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉思佳,王洋,胡少華 |
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重要資訊
1.央行發(fā)布2022年四季度貨幣政策執(zhí)行報告。相較三季度，四季度報告對國內(nèi)經(jīng)濟形勢判斷更偏積極，海外依舊偏謹慎。但也強調(diào)了“恢復的基礎(chǔ)尚不牢固”，表明短期不必太過擔憂寬松貨幣政策的轉(zhuǎn)向。相較于三季度報告提出的“加大穩(wěn)健貨幣政策實施力度”，四季度報告強調(diào)“穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力，整體延續(xù)了經(jīng)濟工作會議的精神。我們認為，在目前經(jīng)濟已回正軌，但恢復速度仍相對偏慢的情況下，政策進一步擴大總量上寬松力度的必要性降低，但精準的結(jié)構(gòu)性政策仍有望繼續(xù)發(fā)力，發(fā)揮“準財政”的作用。
2.央行、銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于金融支持住房租賃市場發(fā)展的意見(征求意見稿)》。《意見》圍繞住房租賃供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革方向，以商業(yè)可持續(xù)為基本前提，重點支持自持物業(yè)的專業(yè)化、規(guī)?；》孔赓U企業(yè)發(fā)展，為租賃住房的投資、開發(fā)、運營和管理提供多元化、多層次、全周期的金融產(chǎn)品和金融服務體系?？偟膩砜矗庖婓w現(xiàn)了對住房租賃市場發(fā)展的金融支持。作為住房供應的重要組成部分，租賃住房有望促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
3.美國1月PCE超預期。2月24日，根據(jù)美國商務部數(shù)據(jù)顯示，美國1月PCE同比5.4%，預期5.0%，前值5.3%；環(huán)比0.6%，預期0.5%，前值0.1%。1月核心PCE同比4.7%，預期4.3%，前值4.6%；環(huán)比0.6%，為2022年8月以來新高，預期0.4%。此外，1月個人消費支出環(huán)比1.8%，高于預期的1.4%。
4. WTI原油維持震蕩。WTI原油延續(xù)箱體行情，于上周五收76.45美元/桶，周跌幅0.13%；截至2023年2月17日當周，美國原油產(chǎn)量為1230萬桶/日，原油增產(chǎn)仍動能不足，工作鉆機數(shù)出現(xiàn)回落趨勢，煉廠開工率85.9%；山東地煉準備接收從俄羅斯西北北極地區(qū)裝載的多批低硫原油；美國正在攫取俄羅斯原油原本在歐洲的市場。
市場情況
北向資金凈流出。2月24日，陸股通當日凈賣出50.97億元。寧德時代、長江電力、紫光國微分別獲凈買入1.18億元、0.52億元、0.37億元。貴州茅臺、隆基綠能、東方財富分別遭凈賣出7.07億元、5.38億元、2.94億元。
歐美股市下跌。2月24日，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌1.02%；標普500指數(shù)下跌1.05%；納斯達克指數(shù)下跌1.69%。歐洲股市，法國CAC指數(shù)下跌1.78%；德國DAX指數(shù)下跌1.72%；英國富時100指數(shù)下跌0.37%。
風險提示：1）國內(nèi)政策落地不及預期；2）地緣局勢變化導致輸入性通脹壓力超預期。
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