>> 國投安信期貨-銅周報：宏觀壓力逐步消化，春季行情仍在醞釀-230227
| 上傳日期： |
2023/2/27 |
大小： |
2747KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
吳江 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
上周滬銅沖高回落，市場交投一般，周初囤繞春季需求市場情緒有所回暖，但隨著美國一系列數(shù)據(jù)和美元反彈，銅價道遇打壓。
海外方面，加忠預期升溫令銅價承壓，美PCE物價指數(shù)創(chuàng)下去年6月以來最大環(huán)比漲幅。美聯(lián)儲官員強調通脹粘性，稱通脹短期內料難降溫。另美國最新的服務業(yè)和綜合PMI都回到50之上，疊加偏強的通脹就業(yè)數(shù)據(jù)，市場對于加忘中值的預期大幅上抬，受此影響，美元也持續(xù)反彈到105,逼近年線水平。國內來看，二手房市場回暖消忽逐漸增多，基建地產修復持續(xù)推動下游預期，但仍缺乏驗證。
現(xiàn)貨方面，LME庫存維持低位波動最新報6.4萬噸，上期所庫存微增至25.2萬噸。上?，F(xiàn)貨換月后貼水百元上下，下游表現(xiàn)不積極。國際銅業(yè)研究小組(ICSG)在最新月度報告中稱，2022年12月全球精煉銅市場供應過剩3萬噸，11月短缺9.3萬噸。2022年12月全球精煉銅產量和滴費量均在220萬噸附近。2022年全球精煉銅市場供應短缺37.60萬噸，之前一年供應短缺45.50萬噸。
國際銅業(yè)協(xié)會研究表明，銅在電動汽車中的使用可能會越來越廣泛。內燃機使用23公斤銅?；旌蟿恿﹄妱悠嚨魏?0公斤銅。插電式混合動力電動汽車需要60公斤銅。純電動汽車需要83公斤銅。混合動力電動客車使用89公斤鋼。此外，每個電動汽車充電器大約需使用0.7公斤銅。每個快讒充電器最多可消耗8公斤銅。
印度國際鋼業(yè)協(xié)會報告，印度在2022財年對銅的需求增長了27.5%以上。在該國電力、基礎設施、房地產、耐用消費品和工業(yè)部門增長的支持下，2022財年對銅的需求為125萬噸，而2021財年為97.8萬噸。三年后印度需求可能達到每年130萬噸，印度目前的精煉锏產能為每年100萬噸。隨著Kutch copper公司的鋼冶煉廠從2024年12月起開始運營，還有50萬噸銅將投入運營。2020財年該國精煉锏進口量為35萬噸，精煉锏進口量占國內市場的35%。
技術上看，銅價處于高位震蕩，短期觀望。
|
|
