>> 興證期貨-研發(fā)中心鐵礦石&鋼材周度報告：兩會在即，黑色震蕩-230227
| 上傳日期： |
2023/2/27 |
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| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
林玲 |
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周度觀點
鋼材：利好兌現(xiàn)，黑色沖高回落
行情回顧
現(xiàn)貨報價，杭州螺紋鋼HRB400E 20mm現(xiàn)貨匯總價收于4190元/噸（周環(huán)比+70），上海熱卷4.75mm匯總價4300元/噸（周環(huán)比+60），江蘇鋼坯Q235匯總價4100元/噸（周環(huán)比+80）。（數(shù)據(jù)來源：Mysteel）
核心觀點
美國2月制造業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期強勁，通脹亦有再次抬頭跡象，聯(lián)儲最新會議紀(jì)要顯示，所有票委都支持加息25個基點的決定，但有少數(shù)非票委希望加息50個基點，以展示出更大的、降通脹的決心。
國內(nèi)各省市積極出臺2023年促進(jìn)投資和消費的計劃，據(jù)鋼聯(lián)調(diào)研，1月全國重大開工項目投資超9萬億，后期基建將是經(jīng)濟(jì)主要抓手。1月社融數(shù)據(jù)總量超預(yù)期，其中增量主要來自企業(yè)中長貸，或主要流向基建類企業(yè)。地產(chǎn)再出利好政策，證監(jiān)會啟動不動產(chǎn)私募投資基金試點。
基本面最新數(shù)據(jù)，鋼材需求繼續(xù)回升，螺紋表需同比已經(jīng)略超去年，建材進(jìn)入了降庫周期，據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研全國12220個工程項目，工程項目開復(fù)工率為86.1%，較上期提升9.6個百分點，較2022年2月21日（農(nóng)歷二月初二）提升5.7個百分點，項目穩(wěn)步提升，市政開復(fù)工進(jìn)度好于基建和房建。不過螺紋產(chǎn)量回升較快引發(fā)市場擔(dān)憂。
原料端，22日內(nèi)蒙發(fā)生重大煤礦事故，夜盤雙焦價格跳 空高開，焦炭第一輪提漲，進(jìn)一步抬升鋼材成本。
綜上，近期黑色預(yù)期現(xiàn)實均向好，兩會前后黑色仍有向上趨勢。僅供參考。
鐵礦石：疏港量持續(xù)回升，鐵礦仍有上行動力
行情回顧
現(xiàn)貨報價，普式62%價格指數(shù)126.65美元/噸（周環(huán)比0.65），日照港超特粉800元/噸（周環(huán)比+25），PB粉910元/噸（周環(huán)比+17）。（數(shù)據(jù)來源：Mysteel）
核心觀點
美國2月制造業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期強勁，聯(lián)儲最新會議紀(jì)要顯示，所有票委都支持加息25個基點的決定，但有少數(shù)非票委希望加息50個基點，以展示出更大的、降通脹的決心。
基本面，鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)，澳巴發(fā)運2303萬噸，環(huán)比增加452萬噸，巴西暴雨或影響后期發(fā)運；國內(nèi)45港到港2061萬噸，環(huán)比下降794萬噸；247家日均鐵水產(chǎn)量繼續(xù)增加至230.8萬噸，港口疏港量繼續(xù)回升至319萬噸，45港總庫存1.42億噸。
此外，近期匯率波動，美元上行，海外掉期下跌，外礦表現(xiàn)相對偏弱。
綜上，鋼材需求回暖，庫存累積速率明顯放緩，后期鋼企或加速復(fù)產(chǎn)，兩會前后黑色仍有向上趨勢。僅供參考。
風(fēng)險提示
兩會在即；下游需求不及預(yù)期；中美關(guān)系；地方債務(wù)壓力。
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