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黑色：需求預(yù)期變化，板塊回調(diào)運(yùn)行
　　邏輯：現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒繼續(xù)回落，成交降低。隨著本周鋼材產(chǎn)存數(shù)據(jù)公布，期貨市場(chǎng)樂(lè)觀情緒落地，板塊出現(xiàn)回調(diào)；宏觀方面，國(guó)常會(huì)要求持續(xù)關(guān)注當(dāng)前經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展工作，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在年初穩(wěn)步回升；多地繼續(xù)放松房產(chǎn)銷售政策，進(jìn)一步穩(wěn)地產(chǎn)信心較強(qiáng)。高層繼續(xù)關(guān)注內(nèi)需拉動(dòng)效果，市場(chǎng)信心持續(xù)提升。
　　行業(yè)方面，上周表觀需求繼續(xù)季節(jié)性回升，工地復(fù)工繼續(xù)上升。螺紋庫(kù)存環(huán)比下滑，需求明顯提升。鐵水產(chǎn)量穩(wěn)步上行，鋼廠按需采購(gòu)，原料庫(kù)存消耗幅度可觀，后期復(fù)產(chǎn)預(yù)期繼續(xù)支撐原料價(jià)格。關(guān)注內(nèi)蒙煤礦事故的后續(xù)安全檢查，供給預(yù)計(jì)增速有限，短期偏強(qiáng)運(yùn)行；蒙古煤炭通關(guān)維持高位，整體供給高位。鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)仍然偏低，檢修量逐步減少，3月鋼廠預(yù)計(jì)延續(xù)復(fù)產(chǎn)；本周鐵礦港口庫(kù)存累積；鋼廠采購(gòu)繼續(xù)回升，到港量明顯下滑，但隨著澳洲發(fā)運(yùn)提升，后續(xù)供應(yīng)預(yù)計(jì)難有減少。鋼廠延續(xù)按需采購(gòu)，港口繼續(xù)累庫(kù)；同時(shí)由于海外高發(fā)運(yùn)的延續(xù)，后續(xù)緊缺趨勢(shì)有所松動(dòng)。廢鋼價(jià)格跟隨成材，鋼廠到貨出現(xiàn)下滑，鋼廠庫(kù)存去化放緩，廢鋼上行趨勢(shì)減弱。玻璃短期需求難以好轉(zhuǎn)，庫(kù)存壓力仍然較大，需求不及預(yù)期概率提升，整體低位震蕩為主；純堿供需預(yù)期向好，但庫(kù)存去化放緩，進(jìn)一步向上需看到產(chǎn)業(yè)格局繼續(xù)緊張。
　　整體而言，近期市場(chǎng)交易的核心在于宏觀預(yù)期的異動(dòng)、需求恢復(fù)的情況以及鋼廠復(fù)產(chǎn)的強(qiáng)度；爐料廠內(nèi)庫(kù)存偏低，可用天數(shù)已恢復(fù)至節(jié)前水平；但隨著本周復(fù)產(chǎn)幅度增加，在鋼材需求預(yù)期波動(dòng)下，短期復(fù)產(chǎn)驅(qū)動(dòng)有所松動(dòng)；煤焦供給較鐵礦寬松，但因內(nèi)蒙事故激發(fā)，安全檢查或抑制產(chǎn)量，短期板塊走勢(shì)有支撐。國(guó)內(nèi)寬松政策落地，中期向好趨勢(shì)不變，預(yù)計(jì)在旺季來(lái)臨前驅(qū)動(dòng)延續(xù)。預(yù)計(jì)3月下旬板塊存在壓力，關(guān)注近期的政策變化和需求表現(xiàn)，建議反彈后輕倉(cāng)介入做空。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：地產(chǎn)政策續(xù)發(fā)、下游補(bǔ)庫(kù)加快（上行風(fēng)險(xiǎn)）；鋼廠主動(dòng)檢修、需求大幅走弱（下行風(fēng)險(xiǎn)）
　　中線展望：震蕩偏弱