>> 中信證券-廣電運(yùn)通(002152)2022年業(yè)績(jī)快報(bào)點(diǎn)評(píng)：全年業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，助力建設(shè)數(shù)字中國(guó)-230228
| 上傳日期： |
2023/2/28 |
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| 276KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
中信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
買入（上調(diào)） |
作者： |
許英博,丁奇,廖原 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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公司于2023年2月28日公布業(yè)績(jī)快報(bào)，2022年，公司營(yíng)業(yè)總收入75.01億元，同比增長(zhǎng)10.61%，歸母凈利潤(rùn)8.26億元，同比增長(zhǎng)0.16%。2022年，公司在疫情反復(fù)、宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)雜多變的背景下表現(xiàn)良好，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)。我們看好公司作為數(shù)字中國(guó)的建設(shè)參與者，在金融信創(chuàng)、數(shù)據(jù)交易、數(shù)字人民幣等領(lǐng)域的潛在機(jī)會(huì)，相關(guān)布局有望對(duì)公司業(yè)績(jī)形成進(jìn)一步催化?？紤]到公司基本面良好發(fā)展的趨勢(shì)，以及公司在數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，給予2023年33倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)14元，上調(diào)至“買入”評(píng)級(jí)。
▍業(yè)績(jī)點(diǎn)評(píng)：公司業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，基本面持續(xù)夯實(shí)。2022年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入75.01億元，同比增長(zhǎng)10.61%（未經(jīng)審計(jì)，下同）；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)12.06億元，同比增長(zhǎng)10.32%；利潤(rùn)總額12.16億元，同比增長(zhǎng)10.37%；歸母凈利潤(rùn)8.26億元，同比增長(zhǎng)0.16%；扣非歸母凈利潤(rùn)6.93億元，同比下降3.26%。報(bào)告期末，公司總資產(chǎn)為201.85億元，較初期增長(zhǎng)18.51%；歸屬上市公司股東所有者權(quán)益116.10億元，較初期增長(zhǎng)5.76%。在2022年復(fù)雜多變的宏觀經(jīng)濟(jì)背景下，公司提質(zhì)增效，實(shí)現(xiàn)全年業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)；公司持續(xù)鞏固自身金融機(jī)具核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)，先后中標(biāo)多個(gè)海內(nèi)外銀行網(wǎng)點(diǎn)升級(jí)項(xiàng)目，基本面持續(xù)得到夯實(shí)。
▍推進(jìn)核心技術(shù)研發(fā)，數(shù)字化底座賦能業(yè)務(wù)成長(zhǎng)。公司深耕于金融科技與城市智能兩大業(yè)務(wù)板塊，不斷夯實(shí)以人工智能、大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的底層技術(shù)能力。公司自研搭建人工智能大數(shù)據(jù)平臺(tái)aiCore System，結(jié)合GIS平臺(tái)、視頻平臺(tái)、物聯(lián)平臺(tái)等，為智慧國(guó)資、數(shù)字審計(jì)、智慧園區(qū)等領(lǐng)域提供解決方案。公司基于已有技術(shù)沉淀，持續(xù)拓展業(yè)務(wù)邊界，在數(shù)據(jù)交易、數(shù)字人民幣、區(qū)塊鏈應(yīng)用平臺(tái)等方面均有成熟業(yè)務(wù)布局。我們認(rèn)為，公司在數(shù)字化技術(shù)領(lǐng)域的持續(xù)投入，有望在未來(lái)“數(shù)智化”浪潮中獲得更多潛在機(jī)會(huì)。
▍數(shù)字中國(guó)建設(shè)參與者，數(shù)據(jù)要素蓄勢(shì)待發(fā)。近日，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)了《數(shù)字中國(guó)建設(shè)整體布局規(guī)劃》（以下簡(jiǎn)稱《規(guī)劃》）?！兑?guī)劃》明確了數(shù)字中國(guó)建設(shè)的重要性和必要性，提出2025年“基本形成橫向打通、縱向貫通、協(xié)調(diào)有力的一體化推進(jìn)格局”，與2035年“數(shù)字化發(fā)展水平進(jìn)入世界前列，數(shù)字中國(guó)建設(shè)取得重大成就”的預(yù)期，提出了暢通數(shù)據(jù)資源大循環(huán)，釋放商業(yè)數(shù)據(jù)價(jià)值潛能，開(kāi)展數(shù)據(jù)資產(chǎn)計(jì)價(jià)研究等內(nèi)容。廣電運(yùn)通作為數(shù)字中國(guó)的建設(shè)參與者，積極布局了相關(guān)行業(yè)賽道：1）數(shù)據(jù)交易：根據(jù)公司2022年12月27日公告，公司參與廣州數(shù)據(jù)交易所有限公司增資，增資完成后公司持有其10.5%的股權(quán)；2）數(shù)字人民幣：全鏈路布局?jǐn)?shù)字人民幣，基于公司技術(shù)優(yōu)勢(shì)，打造軟、硬件一體化產(chǎn)品；3）智慧城市：以數(shù)字底座推進(jìn)城市智能化建設(shè)，在公共安全管理、視覺(jué)數(shù)據(jù)服務(wù)、集成項(xiàng)目交付和運(yùn)維等方面具備成熟方案落地能力。相關(guān)業(yè)務(wù)布局有望使公司在數(shù)字中國(guó)的宏觀背景下，充分發(fā)揮其業(yè)務(wù)能力，深入?yún)⑴c行業(yè)建設(shè)發(fā)展。
▍風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)承壓導(dǎo)致需求減少的風(fēng)險(xiǎn)；金融信創(chuàng)需求和進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；地緣政治因素導(dǎo)致海外營(yíng)收不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；數(shù)字人民幣推廣不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；數(shù)據(jù)交易發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。
▍投資建議：公司2022年業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，海內(nèi)外陸續(xù)獲得訂單進(jìn)一步夯實(shí)基本面。我們看好公司作為數(shù)字中國(guó)的建設(shè)參與者，以人工智能、大數(shù)據(jù)為技術(shù)底座持續(xù)賦能金融信創(chuàng)、數(shù)據(jù)交易、智慧城市等領(lǐng)域的發(fā)展，相關(guān)領(lǐng)域布局使得公司能夠充分發(fā)揮業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，深入?yún)⑴c行業(yè)數(shù)字化建設(shè)。根據(jù)公司業(yè)績(jī)快報(bào)，我們調(diào)整公司2022/2023/2024年EPS預(yù)測(cè)至0.33/0.43/0.50元（前預(yù)測(cè)值0.38/0.44/0.51元）,當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)32/25/21倍，參考可比公司長(zhǎng)亮科技、宇信科技2023年平均PE估值29倍（wind一致預(yù)期），考慮公司基本面扎實(shí)，以及在數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力，給予廣電運(yùn)通2023年33倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)14元，上調(diào)至“買入”評(píng)級(jí)。
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