>> 華泰期貨-股指期貨日?qǐng)?bào)：醫(yī)藥板塊走強(qiáng)，滬指2月收紅-230301
| 上傳日期： |
2023/3/1 |
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| 格式： |
pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
蔡劭立,高聰,孫玉龍 |
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策略摘要
美國(guó)需求有放緩跡象，通脹反復(fù)，不可忽視經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)，美股下跌或未結(jié)束。重要會(huì)議中指出，將著力解決重點(diǎn)行業(yè)和領(lǐng)域的重要問(wèn)題，兩會(huì)在即，關(guān)注政策指引和當(dāng)前市場(chǎng)的相關(guān)預(yù)期，將延續(xù)國(guó)內(nèi)復(fù)蘇進(jìn)程。A股長(zhǎng)期有望繼續(xù)上行，股指建議逢低做多。行業(yè)方面，關(guān)注農(nóng)林牧漁、石油石化、汽車(chē)、機(jī)械設(shè)備板塊。
核心觀(guān)點(diǎn)
■市場(chǎng)分析
股指期貨：A股主要指數(shù)呈現(xiàn)V型走勢(shì)，上證指數(shù)2月飄紅收官。截至收盤(pán)，上證指數(shù)漲0.66%報(bào)3279.61點(diǎn)，深證成指漲0.70%報(bào)11783.80點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲0.80%報(bào)2429.03點(diǎn)；兩市成交7568億元；北向資金全天凈流出13.04億元。盤(pán)面上，多數(shù)板塊上漲，通信、計(jì)算機(jī)、紡織服飾、醫(yī)藥生物板塊領(lǐng)漲，僅煤炭行業(yè)飄綠。港股震蕩下跌，恒生指數(shù)收跌0.79%報(bào)19785.94點(diǎn)，恒生科技指數(shù)跌1.62%。美國(guó)三大股指全線(xiàn)收跌，道指跌0.71%報(bào)32656.7點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)跌0.3%報(bào)3970.15點(diǎn)，納指跌0.1%報(bào)11455.54點(diǎn)。
關(guān)注政策指引。二十屆二中全會(huì)審議通過(guò)《黨和國(guó)家機(jī)構(gòu)改革方案》，同意把部分內(nèi)容按照法定程序提交十四屆全國(guó)人大一次會(huì)議審議。國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人指出，這次黨和國(guó)家機(jī)構(gòu)改革突出重點(diǎn)行業(yè)和領(lǐng)域，針對(duì)性比較強(qiáng)，力度比較大，涉及面比較廣，觸及的利益比較深，著力解決一些事關(guān)重大、社會(huì)關(guān)注的難點(diǎn)問(wèn)題，對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展將產(chǎn)生重要影響。兩會(huì)在即，關(guān)注政策指引和相關(guān)預(yù)期。
北交所上市公司業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。截至2月28日，北交所175家上市公司均已披露2022年年度業(yè)績(jī)快報(bào)，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1302億元，同比增長(zhǎng)21.55%；共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)123.41億元，平均實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7051.82萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)6.14%。其中162家公司實(shí)現(xiàn)盈利，盈利面達(dá)93%；36家增幅超過(guò)30%，9家實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)翻番。北交所寬基指數(shù)北證50值得長(zhǎng)期投資。
美國(guó)需求收縮。美國(guó)2月大企業(yè)聯(lián)合會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)為102.9，低于預(yù)期的108.5；2月里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)為-16，創(chuàng)2020年5月以來(lái)新低。整體來(lái)看，美國(guó)需求有收縮跡象，而通脹有所反復(fù)，經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期仍不能忽視，美股三大指數(shù)2月收跌，預(yù)計(jì)仍有下跌空間。
關(guān)注農(nóng)林牧漁、石油石化、汽車(chē)、機(jī)械設(shè)備行業(yè)。景氣度高的行業(yè)指的是未來(lái)該行業(yè)符合國(guó)家戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級(jí)目標(biāo)，成長(zhǎng)空間大，同時(shí)目前營(yíng)收處于快速擴(kuò)張的狀態(tài)。而交易擁擠度高往往容易造成踩踏，是板塊回落的一大隱憂(yōu)。所以高景氣度、低擁擠度板塊值得重點(diǎn)關(guān)注，從數(shù)據(jù)上看，高景氣度一般擁有高ROE、高利潤(rùn)增長(zhǎng)率，交易擁擠度的指標(biāo)一般由行業(yè)的成交額演算得來(lái)，當(dāng)前主要為農(nóng)林牧漁、石油石化、汽車(chē)、機(jī)械設(shè)備行業(yè)。
總的來(lái)說(shuō)，美國(guó)需求有放緩跡象，通脹反復(fù)，不可忽視經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)，美股下跌或未結(jié)束。重要會(huì)議中指出，將著力解決重點(diǎn)行業(yè)和領(lǐng)域的重要問(wèn)題，兩會(huì)在即，關(guān)注政策指引和當(dāng)前市場(chǎng)的相關(guān)預(yù)期，將延續(xù)國(guó)內(nèi)復(fù)蘇進(jìn)程。A股長(zhǎng)期有望繼續(xù)上行，股指建議逢低做多。行業(yè)方面，關(guān)注農(nóng)林牧漁、石油石化、汽車(chē)、機(jī)械設(shè)備板塊。
■策略
單邊謹(jǐn)慎偏多
■風(fēng)險(xiǎn)
若中美關(guān)系轉(zhuǎn)差、海外貨幣政策超預(yù)期收緊、發(fā)生主權(quán)債務(wù)危機(jī)、地緣風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)，股指有下行風(fēng)險(xiǎn)
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