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投資要點(diǎn)：
　　主要工業(yè)開(kāi)工指標(biāo)持續(xù)回升：上周，多數(shù)開(kāi)工率指標(biāo)延續(xù)節(jié)后上漲趨勢(shì)。2月份，工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)修復(fù)，目前高爐和汽車(chē)輪胎開(kāi)工率等數(shù)據(jù)已明顯高于去年同期水平，生產(chǎn)端回暖趨勢(shì)較為明確。鋼鐵行業(yè)方面，上游唐山鋼廠高爐開(kāi)工率為59.52%，較去年同期大幅提升15.08%；下游螺紋鋼開(kāi)工率為44.59%。基建方面，瀝青裝置開(kāi)工率30.00%，環(huán)比上漲0.30%；水泥發(fā)運(yùn)率33.13%，環(huán)比上漲8.25%?；ば袠I(yè)方面，除PVC開(kāi)工率小幅回落外，其他指標(biāo)均有提升，其中江浙織機(jī)PTA產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)荷率為67.52%，環(huán)比多增8.59個(gè)百分點(diǎn)。汽車(chē)行業(yè)方面，汽車(chē)全鋼胎、半鋼胎開(kāi)工率分別達(dá)到68.89%和73.66%，2月以來(lái)累計(jì)提升41.83%和39.87%。
　　商品房銷(xiāo)售轉(zhuǎn)好：上周，地產(chǎn)銷(xiāo)售情況持續(xù)改善，二手房成交熱度較高，并逐漸向商品房市場(chǎng)傳導(dǎo)。目前來(lái)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)有所回暖，除季節(jié)性修復(fù)因素外，也表明“化風(fēng)險(xiǎn)、保交樓”和各地因城施策優(yōu)化調(diào)控首套住房貸款利率下限等房地產(chǎn)支持性政策正在發(fā)揮作用。二手房銷(xiāo)售方面，全國(guó)二手房成交面積264.88萬(wàn)平方米，明顯高于往年同期水平；一、二、三線城市二手房出售掛牌價(jià)指數(shù)均有提升，分別環(huán)比上漲1.86%、0.45%和0.39%。商品房銷(xiāo)售方面，30城商品房成交面積336.12萬(wàn)平方米，較上周顯著提升27.27%，處于往年同期較高水平；不同城市表現(xiàn)分化明顯，一線城市環(huán)比回落1.36%，二、三線城市分別環(huán)比大幅上漲54.25%和19.12%。拿地方面，百城成交土地面積和成交土地溢價(jià)率有所回落。
　　其他高頻數(shù)據(jù)表現(xiàn)。上下游價(jià)格漲跌互現(xiàn)：煤炭方面，動(dòng)力煤和焦炭?jī)r(jià)格與上周持平；原油價(jià)格方面，WTI原油現(xiàn)貨價(jià)和IPE布油期貨結(jié)算價(jià)格略有回落；有色期貨價(jià)格普遍回落，其中LME3個(gè)月銅期貨官方價(jià)環(huán)比下跌0.95%；鋼材價(jià)格整體上漲，螺紋鋼、高線、熱軋板、冷軋板、普中板價(jià)格分別環(huán)比提升0.95%、0.89%、0.69%、1.72%和1.39%；下游生豬價(jià)格小幅上漲，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌。庫(kù)存高位回落：主要鋼材品種方面，螺紋鋼、高線累庫(kù)進(jìn)程放緩，熱軋板、冷軋板、普中板庫(kù)存持續(xù)回落；煤炭、水泥與化工品庫(kù)存整體下行?？瓦\(yùn)出行維持高位：室內(nèi)交通方面，上周一線城市日均擁堵延時(shí)指數(shù)為1.82，地鐵日均出行人數(shù)達(dá)931.51萬(wàn)人次；長(zhǎng)途客運(yùn)方面，2月24日國(guó)內(nèi)執(zhí)行航班12256架次，國(guó)際航班為270架次，1月以來(lái)航空領(lǐng)域運(yùn)輸能力快速恢復(fù)。貨運(yùn)邊際改善：波羅的海干散貨指數(shù)回升至883.00，環(huán)比增長(zhǎng)64.13%；CCFI指數(shù)延續(xù)同比負(fù)增趨勢(shì)，但降幅有所收窄。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期，海外需求超預(yù)期萎縮