>> 中信期貨-有色產(chǎn)品每日報告-工業(yè)硅觀點：有機硅利潤轉(zhuǎn)正，工業(yè)硅需求逐漸改善-230301
| 上傳日期： |
2023/3/1 |
大小： |
821KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄭非凡,沈照明,李蘇橫 |
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信息分析：
?。?）截至2月24日，工業(yè)硅行業(yè)庫存略微增加2000噸，至225010噸；三地港口庫存開始去化，最新庫存降至112000噸；工廠庫存增加2000噸至113010噸。
?。?）百川盈孚消息，2月20日至2月24日中國工業(yè)硅周產(chǎn)量為6.4萬噸，環(huán)比上周回升2.81%。
?。?）百川盈孚消息，云南怒江地區(qū)硅廠得到2月底開始增加限負荷的消息，將有硅廠因此減產(chǎn)停爐，開工率繼續(xù)下降。
邏輯：宏觀面上，美國CPI與PCE數(shù)據(jù)略超預(yù)期，且2月美聯(lián)儲議息會議紀(jì)要再次釋放鷹派信號，支撐美元指數(shù)反彈。國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期偏正面，市場對后續(xù)地產(chǎn)需求回升預(yù)期較強。產(chǎn)業(yè)供需面來看，受新疆地區(qū)增產(chǎn)影響，工業(yè)硅短期產(chǎn)量回落幅度不大，不過近期云南再傳限電消息，云南怒江地區(qū)硅廠得到二月底開始增加限電負荷的消息，云南地區(qū)工業(yè)硅產(chǎn)量存在繼續(xù)回落的空間。需求方面，多晶硅產(chǎn)量高增帶動金屬硅需求增長，不過近期硅料價格再次出現(xiàn)松動，且多晶硅廠硅料庫存較高，防范硅料價格回調(diào)對工業(yè)硅價格的拖累風(fēng)險。有機硅價格開始企穩(wěn)反彈，有機硅單體廠利潤持續(xù)改善，當(dāng)前利潤已經(jīng)轉(zhuǎn)正，后續(xù)地產(chǎn)回暖對有機硅需求將會有提升。庫存方面，工業(yè)硅工廠庫存仍在繼續(xù)抬升，高庫存仍是限制硅價進一步上漲的重要制約因素。近期伴隨著終端需求的恢復(fù)，工業(yè)硅現(xiàn)貨價格已經(jīng)企穩(wěn)，后續(xù)隨著地產(chǎn)需求的改善以及消費旺季的來臨，工業(yè)硅現(xiàn)貨價格存在繼續(xù)回升的基礎(chǔ)。
操作建議：逢低做多
風(fēng)險因素：云南供應(yīng)減量不及預(yù)期；有機硅需求回升不及預(yù)期
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