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核心觀點：
　　2023年初以來，宏觀政策聚焦經濟,拉投資、促消費對經濟修復起到明顯推動，市場風險偏好回升。不過，海外政策與經濟的不確定性仍然影響全球資產表現(xiàn)。3月基金配置上，重視海外政策的邊際變化與國內經濟未來的發(fā)展重心及修復節(jié)奏，把握市場預期差下的投資機會。我們認為，有4個方向需要重點關注：
　　1.海外通脹仍有粘性，市場可能會持續(xù)在衰退和加息中博弈，海外風險資產大概率仍將波動。
　　2.關注兩會在經濟發(fā)展目標、政策取向、產業(yè)布局三大方面的表述。
　　3.立足高性價比資產的同時，關注基建、消費及信創(chuàng)投資機會。
　　4.國內債券資產表現(xiàn)將更加穩(wěn)健，是資金的重要避風港。
　　配置方向：
　　權益基金：1）類型上，選擇股票倉位和選股能力更強的偏股類基金；2）主題上，短線聚焦直接受益于經濟政策邊際變化、估值經過反復摩底的行業(yè)，如基建、可選消費等；中線布局政策持續(xù)輸出、基本面逐漸改善的行業(yè)及主題，如信創(chuàng)、地產、金融、交通運輸，及港股通主題等；長線關注“美麗中國”、“國家安全”下的產業(yè)轉型升級機遇，擇機配置國防軍工、高端制造、電動車、新能源、芯片、綠色環(huán)保、生物醫(yī)藥等行業(yè)。
　　固收基金：1）品種上，短期內，內外部環(huán)境整體向好，市場企穩(wěn)，投資者可根據自身風險承受力適當加配彈性更大的信用債占比更大的品種，風險承受較高的投資者也可適當配置可轉債及“固收+”品種。2）期限上，短期內，宏觀環(huán)境改善，風險因素降低，但美聯(lián)儲加息仍將對人民幣匯率造成壓力，一定程度擾亂國內利率中樞，中久期品種風險收益交換率可能會更高。長期看，隨著通脹壓力下降，全球會迎來降息周期，屆時長久期品種的估值會有更優(yōu)表現(xiàn)。。
　　QDII基金：1）權益QDII，估值會隨著美聯(lián)儲加息推進逐步改善，以港股為代表的資產長期配置性價比越來越高，不過，當前海外市場仍然圍繞衰退和加息不斷博弈，短期內仍要警惕獲利盤對市場造成的賣壓，配置時建議低吸而不追高。2）黃金QDII，短期具備配置價值，但美聯(lián)儲加息政策對黃金潛在收益形成中期壓力，注意黃金倉位的控制；3）原油QDII，地緣沖突、OPEC+減產是油價支撐力，但全球經濟放緩、大國博弈仍將給當前較高的油價帶來不確定性，不宜過多壓注。