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與普通基金相比，養(yǎng)老FOF更鼓勵(lì)投資人長(zhǎng)期持有，因此對(duì)管理團(tuán)隊(duì)提出了更高的要求。本文作為養(yǎng)老FOF管理團(tuán)隊(duì)巡禮的第二篇，我們繼續(xù)梳理了市場(chǎng)上養(yǎng)老FOF管理規(guī)模靠前的幾家基金公司養(yǎng)老FOF團(tuán)隊(duì)的投資理念、投資策略和產(chǎn)品布局，文末整理了團(tuán)隊(duì)信息要素表，供投資者參考。
　　從投資理念與組合策略來看，11家養(yǎng)老FOF團(tuán)隊(duì)均強(qiáng)調(diào)了資產(chǎn)配置的重要性，在基金研究體系上都有完整的定量及定性分析流程。
　　嘉實(shí)基金：采用“Beta+資產(chǎn)配置的Alpha+行業(yè)配置的Alpha+基金選擇的Alpha”的資產(chǎn)配置框架，構(gòu)建“核心+衛(wèi)星”組合，以資歷較深的全市場(chǎng)基金經(jīng)理作為核心底倉，中生代基金經(jīng)理作為衛(wèi)星組合；
　　華安基金：自上而下精細(xì)化資產(chǎn)配置，搭建了專屬的擇時(shí)模型，運(yùn)用定量的風(fēng)格輪動(dòng)配置與板塊配置策略給出細(xì)分資產(chǎn)的配置思路，以定量分析為依據(jù)，定性分析為佐證在全市場(chǎng)精選基金；
　　泰康基金：定位長(zhǎng)期穩(wěn)健，搭建了以基金經(jīng)理為核心的研究框架，挖掘基于主動(dòng)管理的超額收益；
　　銀華基金：堅(jiān)持多元化配置策略，注重分散投資控風(fēng)險(xiǎn)，在構(gòu)建權(quán)益型基金組合時(shí)追求戰(zhàn)勝偏股基金指數(shù)，在行業(yè)中性的基礎(chǔ)上進(jìn)行倉位控制、精選基金經(jīng)理和篩選賽道型資產(chǎn)；
　　平安基金：通過風(fēng)格配置把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，以均衡風(fēng)格績(jī)優(yōu)基金作為核心組合，衛(wèi)星部分根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)格、流動(dòng)性影響、宏觀環(huán)境的表現(xiàn)相機(jī)抉擇，進(jìn)行風(fēng)格傾斜，自下而上科學(xué)系統(tǒng)的篩選基金；
　　工銀瑞信基金：戰(zhàn)略配置為主、戰(zhàn)術(shù)調(diào)整為輔、再平衡有紀(jì)律，根據(jù)資產(chǎn)配置需求從基金池中選擇最適合的基金構(gòu)建“核心+衛(wèi)星”模式的組合；
　　華商基金：自上而下的基于基本面指標(biāo)的量化戰(zhàn)術(shù)擇時(shí)體系，根據(jù)對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)格的適度預(yù)判，用最適合這類風(fēng)格或策略的基金經(jīng)理來構(gòu)造組合；
　　鵬華基金：自上而下資產(chǎn)配置與主動(dòng)管理相結(jié)合，定性為主，定量為輔，基于資產(chǎn)配置與因子輪動(dòng)的基金選擇，采取初選和精選的方式遴選管理人；
　　中銀基金：根據(jù)資產(chǎn)的合理性價(jià)比構(gòu)建組合，遵循一定的逆向投資邏輯，重視組合的攻守兼?zhèn)淠芰?，并通過對(duì)子基金合理的排兵布陣來實(shí)現(xiàn)；
　　銀河基金：注重風(fēng)險(xiǎn)控制，精細(xì)化跟蹤全市場(chǎng)基金，定量與定性結(jié)合的基金篩選，重視基金經(jīng)理長(zhǎng)期業(yè)績(jī)、風(fēng)險(xiǎn)管理水平以及投資風(fēng)格；
　　華寶基金：定性為主，定量為輔，深度穿透挖掘基金經(jīng)理的投資方法論和對(duì)行業(yè)及個(gè)股的認(rèn)知度，打造穿透型FOF選基策略。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告僅作為投資參考，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。