>> 中信證券-計(jì)算機(jī)行業(yè)“智能網(wǎng)聯(lián)”系列報(bào)告25：AIGC給APM領(lǐng)域帶來的投資機(jī)遇-230305
| 上傳日期： |
2023/3/5 |
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| 1548KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
楊澤原,丁奇 |
| 行業(yè)名稱： |
計(jì)算機(jī) |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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智算中心的IT運(yùn)維是AIGC（人工智能創(chuàng)作內(nèi)容）帶來的賽道投資機(jī)會(huì)。訓(xùn)練側(cè)，AIGC大模型由于智算中心、訓(xùn)練框架更復(fù)雜，預(yù)計(jì)會(huì)帶來監(jiān)控系統(tǒng)價(jià)值量上升。推理側(cè)，預(yù)計(jì)調(diào)用成本將是模型核心競(jìng)爭(zhēng)力之一，APM（性能管理系統(tǒng)）能幫助使用者實(shí)現(xiàn)降本增效，博睿數(shù)據(jù)作為2022H1國(guó)內(nèi)APM市場(chǎng)份額第一，在算力擴(kuò)容中核心受益。復(fù)盤海外IT運(yùn)維巨頭Datadog成長(zhǎng)，智算中心建設(shè)有望帶動(dòng)國(guó)內(nèi)運(yùn)維市場(chǎng)打開。
▍訓(xùn)練側(cè)：AIGC場(chǎng)景下的智算中心架構(gòu)更復(fù)雜，料將推動(dòng)監(jiān)控系統(tǒng)價(jià)值量上升。1）智算中心更復(fù)雜，智算中心相比數(shù)據(jù)中心，CPU、算力卡、存儲(chǔ)將充分解耦，實(shí)現(xiàn)按需調(diào)用，系統(tǒng)復(fù)雜度提升。2）訓(xùn)練框架更復(fù)雜，大模型訓(xùn)練通常需要萬張以上算力卡，由于參數(shù)數(shù)量多，通常采用更復(fù)雜的分布式計(jì)算，對(duì)于各項(xiàng)資源都需要實(shí)時(shí)監(jiān)控。3）復(fù)雜架構(gòu)會(huì)帶來監(jiān)控系統(tǒng)價(jià)值量上升，硬件端、訓(xùn)練端更復(fù)雜使得原來各自獨(dú)立的IT監(jiān)控系統(tǒng)需要整合以滿足運(yùn)維需求，參考海外巨頭Datadog，整合平臺(tái)的模式會(huì)大幅提高客戶價(jià)值量。4）高效的運(yùn)維系統(tǒng)提升訓(xùn)練效率，整合的IT監(jiān)控系統(tǒng)能實(shí)現(xiàn)對(duì)智算中心和模型在設(shè)計(jì)、迭代、部署等全生命周期的監(jiān)控，提高模型的整體訓(xùn)練效率。
▍推理側(cè)：監(jiān)控系統(tǒng)幫助模型實(shí)現(xiàn)降本，博睿數(shù)據(jù)應(yīng)用性能管理市場(chǎng)份額第一。1）調(diào)用成本將是核心競(jìng)爭(zhēng)力之一，OpenAI通過系統(tǒng)優(yōu)化實(shí)現(xiàn)90%降本并開啟價(jià)格戰(zhàn)，對(duì)后進(jìn)入者設(shè)置了成本門檻。2）性能管理系統(tǒng)幫助AI模型實(shí)現(xiàn)降本增效，大模型采用分布式計(jì)算帶來監(jiān)控難度上升，好的性能監(jiān)控系統(tǒng)能幫助使用者快速發(fā)現(xiàn)性能瓶頸，提高模型推理效率，實(shí)現(xiàn)降本增效。3）博睿數(shù)據(jù)國(guó)內(nèi)性能管理系統(tǒng)份額第一，根據(jù)IDC 2022H1的數(shù)據(jù)，博睿數(shù)據(jù)在中國(guó)APM市場(chǎng)份額為18.4%，位列第一，有望在算力擴(kuò)容中核心受益。
▍海外案例：Datadog受益于云計(jì)算行業(yè)增長(zhǎng)，收入2017-2022復(fù)合增速75%。1）海外云化帶動(dòng)監(jiān)控系統(tǒng)頭部公司高增長(zhǎng)，Datadog是海外數(shù)據(jù)中心運(yùn)維巨頭，Datadog自2017年開始從ITIM業(yè)務(wù)切入APM并持續(xù)拓展自身業(yè)務(wù)，有全面的監(jiān)控體系。受益于美國(guó)云計(jì)算的發(fā)展，收入從2017年的1.01億美元增長(zhǎng)至2022年16.75億美元，估值達(dá)到243億美元。2）國(guó)內(nèi)智算中心建設(shè)有望使得頭部公司復(fù)制海外增長(zhǎng)，智算中心推動(dòng)國(guó)內(nèi)IT基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)一步云化，IT系統(tǒng)復(fù)雜度提升使得原本依靠人力的運(yùn)維模式成本變高，國(guó)內(nèi)IT運(yùn)維市場(chǎng)空間有望打開。
▍風(fēng)險(xiǎn)因素：IT運(yùn)維市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；云計(jì)算發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；算力中心發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；企業(yè)IT投入不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；AI技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。
▍投資策略。1）訓(xùn)練側(cè)，大模型系統(tǒng)更加復(fù)雜，多采用分布式計(jì)算、存儲(chǔ)架構(gòu)，預(yù)計(jì)帶來監(jiān)控系統(tǒng)價(jià)值量增加。2）推理側(cè)，預(yù)計(jì)調(diào)用成本將是AI廠商核心競(jìng)爭(zhēng)力之一，APM（性能監(jiān)控系統(tǒng)）能幫助工程師發(fā)現(xiàn)性能瓶頸，實(shí)現(xiàn)降本增效。博睿數(shù)據(jù)作為國(guó)內(nèi)APM龍頭，2022H1市場(chǎng)份額第一，有望核心受益。3）復(fù)盤海外，國(guó)內(nèi)IT運(yùn)維廠商有望在智算中心建設(shè)帶來的市場(chǎng)空間增長(zhǎng)中受益，重點(diǎn)推薦博睿數(shù)據(jù)，建議關(guān)注新炬網(wǎng)絡(luò)等IT運(yùn)維廠商。
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