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【觀點及建議】
　　第一：市場關注兩會期間政策走向，GDP增速目標5%，總體市場預期。
　　第二：紡織服裝仍處于弱復蘇階段無法為聚酯產業(yè)鏈提供需求端的強驅動。2月底3月初，終端織造工廠及貿易商均進行了備庫，然而訂單并未出現(xiàn)明顯的好轉。國內工廠的外貿訂單普遍清淡。歐美地區(qū)訂單部分向東南亞地區(qū)轉移，東南亞聚酯產銷較好。國內聚酯產銷好轉的持續(xù)性不強，當前聚酯工廠權益庫存去化較快但是實物庫存仍然偏高，其中部分投機性備庫的貿易商留存的現(xiàn)貨仍需等待終端紡服消化。
　　第三：成品油調油需求仍然是支撐PTA和聚酯產品價格的主要驅動。海外石腦油價格高企加上無法證偽的調油需求支撐之下，PX價格偏強。另外低加工費之下多套裝置檢修計劃導致裝置。周內前期超賣的貿易商回補現(xiàn)貨，導致TA現(xiàn)貨基差快速拉漲，帶動近月走強，而乙二醇現(xiàn)貨出貨較慢，整體走勢偏弱。
　　PTA：成本有支撐，需求偏弱驅動，PTA單邊震蕩市，5-9正套操作，多PTA空SC操作為主。當前行情的核心驅動仍然是成本端。重石腦油價格供需存缺口，美國汽油庫存仍處于歷史低位，出行旺季來臨之后，調油需求仍較為旺盛，因此整體芳烴價格存在較強支撐。對于PX而言，盡管有廣東揭陽石化及寧波大榭PX裝置的投產，供應小幅寬松，但是PTA新裝置投產在即，PX供需仍處于緊平衡狀態(tài)。聚酯開工逐步恢復至87.5%，PTA3-4月份進一步小幅去庫，因此5-9月差或仍偏強運行。由于3-4月份PX和PTA均有大量檢修計劃，加工費或逐步擴張，多PTA空SC對沖操作
　　乙二醇：上方空間有限，中期偏弱。5-9反套操作。乙二醇供需變化不大，轉產落地情況決定未來平衡表走向，終端弱復蘇背景下，乙二醇驅動偏弱。乙二醇國產裝置開工率隨著新裝置投產及煤化工裝置重啟，小幅提升至60%。接下來關注浙石化等裝置的轉產落地情況。乙二醇工廠當前出貨壓力較大，聚酯工廠備庫水平目前維持17.4天，處于歷史偏高水平，進一步補庫的意愿不足。進口方面3月份進口量將隨著伊朗貨源的到港小幅提升至52萬噸左右的規(guī)模。加上港口發(fā)貨速度開始下降，港口預計小幅累庫。因此乙二醇5-9反套操作為主。