>> 招商證券-房地產行業(yè)產業(yè)鏈研究系列報告：觀察房地產及產業(yè)鏈的十個變化-230305
| 上傳日期： |
2023/3/6 |
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| 1946KB |
| 格式： |
pdf 共41頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
趙可,趙中平,鄭曉剛 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產 |
| 下載權限： |
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銷售市場確有回暖，更需關注新變化
近四周密集調研了10個左右城市，以草根調研為主，節(jié)后和疫后市場確實存在改善，表現(xiàn)在來訪量甚至部分地區(qū)轉化率的提高，根據(jù)高頻及領先指標判斷3-4月單月銷售整體會更好。但收獲更多的是行業(yè)的一些新變化，這些變化有的可能是短期的，有的可能影響深遠?？偨Y如下：
變化1：“消費價格帶”收窄下的消費降級和升級并存
變化2：競爭不再僅是房企間，而是背后的供應鏈以及渠道
變化3：二手房交易提升或驅動“流量入口”結構變革
變化4：銷售大概率以難以刺激房價快速上行的形式復蘇
變化5：國央企左側拿地，部分優(yōu)質民企啟動拿地策劃
變化6：訂單回補或弱于竣工彈性
變化7：非第一梯隊的較穩(wěn)健產業(yè)鏈龍頭份額可能提升
變化8：過去行業(yè)標準的提高或制約B端供應商出清速度
變化9：新進入者的三個特點和新機會
變化10：房企融資能力差異化可能進一步維持
風險提示：疫情反復超預期，政策改善不及預期，銷售下滑超預期，市場流動性改善不及預期，房企資金面恢復不及預期，需求釋放持續(xù)性不及預期，原材料價格大幅上漲等。
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