>> 建信期貨-貴金屬日評(píng)-230307
| 上傳日期： |
2023/3/6 |
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| 819KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)動(dòng)能回升延續(xù)到2月份，但美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)于是否提升峰值利率水平有不同聲音，美元匯率和美債利率小幅回落，貴金屬延續(xù)反彈。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)緊縮路徑預(yù)期因經(jīng)濟(jì)通脹韌性出現(xiàn)修正，令到貴金屬脫離2022年11月至2023年1月份的上漲趨勢(shì)而轉(zhuǎn)為下跌，但倫敦黃金在近期調(diào)整過程中顯示出在1800美元/盎司附近企穩(wěn)的跡象，觀察美國2月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與美聯(lián)儲(chǔ)3月份議息會(huì)議的指引。
中線行情：
2022年11月份至2022年2月初，由于美國通脹壓力持續(xù)緩解，實(shí)體經(jīng)濟(jì)疲軟信號(hào)增多，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將放緩緊縮步伐并在2023年下半年兩次降息，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)兩次放緩緊縮步伐則部分支持了市場(chǎng)觀點(diǎn)，因此美元指數(shù)從115附近大幅調(diào)整至101下方，美債10年期利率大幅回落，貴金屬則持續(xù)反彈。但居民部門超額儲(chǔ)蓄以及健康的資產(chǎn)負(fù)債表使得美國經(jīng)濟(jì)具有較強(qiáng)韌性，通脹結(jié)構(gòu)性以及經(jīng)濟(jì)韌性使得通脹在回落到5%附近之后，進(jìn)一步回落的速度將有所放緩，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息概率并不高，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策利率預(yù)期與美聯(lián)儲(chǔ)展望之前存在較大差異。在美國1月份超強(qiáng)的就業(yè)數(shù)據(jù)、較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及高于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)公布之后，2023年2月份金融市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策利率可能在更高水平保持更長時(shí)間進(jìn)行修正，美元指數(shù)和美債利率回升，美股和貴金屬普遍調(diào)整。目前這一修正還在進(jìn)行當(dāng)中，其進(jìn)程取決于美國實(shí)際經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與市場(chǎng)預(yù)期之間的預(yù)期差，同時(shí)需觀察美聯(lián)儲(chǔ)決策官員的表態(tài)。
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