>> 建信期貨-煤焦月度報(bào)告：旺季臨近，雙焦庫(kù)存偏低，或以偏強(qiáng)盤(pán)整為主-230301
| 上傳日期： |
2023/3/6 |
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| 格式： |
pdf 共15頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
肖維,翟賀攀,吳凱航 |
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本月雙焦價(jià)格以先盤(pán)整后走強(qiáng)為主，焦煤月漲幅9.88%，焦炭月漲幅2.65%。焦煤總體強(qiáng)于焦炭，炭煤比擴(kuò)大后縮窄，仍有套利空間。
基本面上，本月焦煤現(xiàn)貨價(jià)格總體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，相比上月略有上升。同時(shí)，焦煤各方面庫(kù)存總體有所下降，但港口庫(kù)存卻有所增加。精煤產(chǎn)量與產(chǎn)能利用率均呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。相比之下，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格總體保持穩(wěn)定。焦炭各方面庫(kù)存總體有所增加，其中焦化廠(chǎng)焦炭庫(kù)存有所下降。焦企與鋼廠(chǎng)的焦炭月產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率均呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。平均噸焦利潤(rùn)大幅上升。
消息面上，多地首套房貸款利率下調(diào)至3.7%-3.8%，房地產(chǎn)政策力度繼續(xù)加碼、美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至4.50%-4.75%為2007年10月以來(lái)的最高水平。內(nèi)蒙古阿拉善盟阿拉善左旗新井煤業(yè)有限公司露天煤礦發(fā)生大面積坍塌，全省實(shí)施對(duì)露天煤礦的停產(chǎn)檢查，短期內(nèi)原礦產(chǎn)能受限。
后市展望，供給端方面的澳煤放開(kāi)帶來(lái)的增量預(yù)期已經(jīng)消化。鐵礦價(jià)格走高使鋼廠(chǎng)利潤(rùn)承壓，焦鋼博弈加劇。房地產(chǎn)政策性利好所帶來(lái)的下游需求改善的預(yù)期已在盤(pán)面上反映，由于1-2月份是宏觀(guān)數(shù)據(jù)的空窗期，市場(chǎng)仍需實(shí)際數(shù)據(jù)來(lái)檢驗(yàn)預(yù)期是否兌現(xiàn)。預(yù)計(jì)3月份雙焦價(jià)格或以寬幅盤(pán)整為主，或因宏觀(guān)因素而價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生轉(zhuǎn)折，關(guān)注兩會(huì)、宏觀(guān)數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲(chǔ)加息和俄烏沖突對(duì)全球市場(chǎng)的影響。
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