久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

策略
　　“兩會”報告解讀及對股債的影響。今年是全面貫徹黨的二十大精神的開局之年。2023年3月5日，十四屆全國人大一次會議在北京召開，李克強總理代表國務院在會議上作《政府工作報告》。整體看，今年政策基調更強調“高質量”，不搞強刺激，GDP增長目標為5%左右，全年經濟走向復蘇。我們判斷，當前股市仍處在牛市第一波上漲中，債市供給小增，短債先行。
　　金融工程
　　市場仍缺乏主線，整體行情偏向震蕩。從趨勢模型上看，Wind全A指數短期均線和長期均線的距離為4.92%，低于前一周（5.06%）。從量化指標上看，基于滬深300指數的流動性沖擊指標周五為0.18，持平于前一周（0.18）。從資金流向上看，北上資金上周流入66.19億元，2023年以來累計流入1603.89億元。上周A股市場震蕩上行，技術面指標全面好轉。全國兩會召開，我們認為，市場目前仍缺乏主線，技術面雖有所好轉，但近期市場已多次出現周內反轉，整體行情仍偏向震蕩，建議觀望。
　　行業(yè)與主題熱點
　　公用事業(yè)：GDP目標5%，貨幣、社融增速基本匹配。政府工作報告2023年GDP目標5%左右，2022年目標5.5%左右。上周秦港煤價從1173元/噸跌至1098元/噸，電力板塊跑贏。2022年統(tǒng)計公報發(fā)布煤炭消費上升4.3%，煤炭生產仍在擴張。電力龍頭估值長期低位區(qū)間，22Q3盈利上行。我們認為火電21年Q4盈利底部已經確認，政策支持下盈利好轉是趨勢。海外電力龍頭PE普遍在20倍左右，國內盈利上升期，或被低估。
　　重點個股及其他點評
　　云音樂（09899）：優(yōu)質版權不斷補充，盈利能力持續(xù)改善。2022年收入維持高增長，盈利能力全面改善。平臺用戶維持高粘性，反壟斷大環(huán)境下，優(yōu)質音樂版權回歸有望增加平臺內容供給。在線音樂業(yè)務收入維持高增長，社交娛樂業(yè)務未來經營效率有望提升。我們認為在版權反壟斷大背景下，公司將持續(xù)突破版權壁壘，與競爭對手差距逐步縮小。同時公司將持續(xù)保持其獨立音樂優(yōu)勢，并根據音樂社區(qū)文化持續(xù)發(fā)展直播業(yè)務。