>> 海通證券-每日早報(bào)-230308
| 上傳日期： |
2023/3/8 |
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| 526KB |
| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來源： |
海通證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
孫維容 |
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債券
美國(guó)制造業(yè)PMI不及預(yù)期，投資級(jí)中資美元債下跌。美國(guó)服務(wù)業(yè)PMI略超預(yù)期、制造業(yè)PMI不及預(yù)期。美國(guó)2月ISM非制造業(yè)PMI為55.1，預(yù)期54.5，前值55.2。2月ISM制造業(yè)PMI為47.7，預(yù)期48，前值47.4。美國(guó)房?jī)r(jià)同比增幅創(chuàng)20年7月來新低；3月加息50BP概率為28%。美國(guó)。主權(quán)債：美債下跌。歐洲。主權(quán)債：英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)債市下跌，長(zhǎng)短端利率均上行。中資美元債：投資級(jí)收益率平均上行，投機(jī)級(jí)價(jià)格平均上漲。
策略
全面注冊(cè)制望加速中國(guó)式現(xiàn)代化。核心結(jié)論：①借鑒美國(guó)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，金融結(jié)構(gòu)需與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相匹配，1980年代美國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型加速源于股權(quán)融資發(fā)展。②當(dāng)前我國(guó)融資結(jié)構(gòu)亟待改變，全面注冊(cè)制是我國(guó)發(fā)展直接融資、推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化的重要舉措。③全面注冊(cè)制推行后有望帶來兩大變化：行業(yè)結(jié)構(gòu)新興化、估值和交易結(jié)構(gòu)龍頭化。
重點(diǎn)個(gè)股及其他點(diǎn)評(píng)
泰坦科技（688133）：Q4業(yè)績(jī)承壓，股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)彰顯中長(zhǎng)期發(fā)展信心。根據(jù)公司業(yè)績(jī)快報(bào)，公司2022全年收入26.33億元，同比增長(zhǎng)21.66%，歸母凈利潤(rùn)1.26億元，同比下降12.31%，扣非歸母凈利潤(rùn)1.11億元，同比下降11.04。持續(xù)加大研發(fā)投入，利潤(rùn)端短期承壓。股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃激勵(lì)金額大，范圍廣。股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃設(shè)置雙考核指標(biāo)，合理的考核促進(jìn)良性發(fā)展。
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