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隨著2022年國企改革三年行動的圓滿收官，2023年起新一輪的國企改革拉開序幕，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)央國企的盈利能力和價(jià)值創(chuàng)造。此外，兩會政策窗口也有利于進(jìn)一步助推國企改革主題板塊。本報(bào)告重點(diǎn)聚焦如何通過基金投資參與到央企價(jià)值重估的投資機(jī)會中。
　　背景：新一輪國企深化改革已啟動。國有企業(yè)是中國特色社會主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“頂梁柱”，經(jīng)歷了40余年復(fù)雜曲折的改革歷程，已取得明顯進(jìn)展?；仡櫢母镩_放以來國企改革四大階段，每一階段既有新的主旨任務(wù)，又是對上一階段的完善和深化。隨著2022年國企改革三年行動的圓滿收官，2023年起新一輪的國企改革拉開序幕，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)央國企的盈利能力和價(jià)值創(chuàng)造。此外，兩會政策窗口也有利于進(jìn)一步助推國企改革主題板塊。
　　投資央企改革的被動指數(shù)型基金：
　　央企改革主題指數(shù)：以結(jié)構(gòu)調(diào)整、央企創(chuàng)新、國企改革、國企一帶一路這四個(gè)指數(shù)作為央企改革主題的代表指數(shù)進(jìn)行對比分析。結(jié)構(gòu)調(diào)整、央企創(chuàng)新指數(shù)均聚焦國資委下屬央企上市公司，前者側(cè)重考慮產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、科技創(chuàng)新投入、國際業(yè)務(wù)發(fā)展等，后者強(qiáng)調(diào)企業(yè)創(chuàng)新和盈利質(zhì)量；國企改革關(guān)注股權(quán)激勵、重大資產(chǎn)重組相關(guān)主題的國企，國企一帶一路則關(guān)注參與一帶一路建設(shè)的國企。
　　推薦標(biāo)的：結(jié)合當(dāng)前國企改革與科技創(chuàng)新兩大主線，建議可重點(diǎn)關(guān)注央企結(jié)構(gòu)調(diào)整指數(shù)和央企創(chuàng)新指數(shù)。相關(guān)的ETF基金可關(guān)注華夏央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF、博時(shí)央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF、博時(shí)央企創(chuàng)新驅(qū)動ETF等。
　　長期投資央企改革的主動權(quán)益基金為國投瑞銀國家安全、富國軍工主題、華夏軍工安全、南方軍工改革、長盛航天海工裝備、中郵軍民融合、前海開源大海洋，均為軍工賽道基金。
　　近期重倉央企改革的主動權(quán)益基金有萬家品質(zhì)生活、國投瑞銀國家安全、國泰策略價(jià)值、富國軍工主題、華安大安全、銀華成長先鋒、銀華同力精選、華夏產(chǎn)業(yè)升級、華泰柏瑞積極成長、華夏軍工安全，較多基金重倉軍工。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告僅作為投資參考，基金過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。