>> 中信期貨-化工策略日報：原油寬幅調(diào)整，化工再次承壓-230309
| 上傳日期： |
2023/3/9 |
大小： |
1265KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃謙,胡佳鵬,楊家明 |
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摘要：
板塊邏輯：
原油近日回調(diào)力度較大，煤炭仍偏弱，石腦油及芳烴也受到一定拖累，動態(tài)故之上增加一定壓力，且近期預期再次調(diào)整，主要是海外壓力有增加預期，短期估值和預期雙重壓力；且化工供需支撐仍不足，疊加供應陸續(xù)恢復，而需求恢復兌現(xiàn)仍偏慢，基差偏弱，現(xiàn)實邊際改善但支撐不足。但我們認為動態(tài)估值壓力可持續(xù)性謹慎，疊加現(xiàn)實邊際改善，不建議追空，維持中期價格重心上移預期。
甲醇：估值及供需預期承壓，甲醇或震蕩偏弱
尿素：局部地區(qū)報價下調(diào)，尿素成交放緩
乙二醇：期貨三連陰，短期價格偏弱
PTA：現(xiàn)貨基差走強，維持偏多方向
短纖：原料價格偏強，擠壓短纖利潤
PP：動態(tài)估值承壓疊加預期調(diào)整壓力，PP有所下探
塑料：估值重心下移疊加海外宏觀壓力，塑料再下探
苯乙烯：短期原油承壓，苯乙烯逢低買入
PVC：強預期弱現(xiàn)實，PVC高位震蕩
瀝青：瀝青期價被高估等待回落
高硫燃油：高硫燃油裂解價差仍有上行空間
低硫燃油：高低硫價差繼續(xù)修復
單邊策略：中期逢低偏多為主，追空謹慎
對沖策略：多L空PP或甲醇逢低進場，多高硫空瀝青，5-9偏反套
風險因素：原油大幅回落，需求復蘇證偽
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