>> 華泰期貨-EB日報：EB港口持續(xù)去庫，下游開工復(fù)蘇-230310
| 上傳日期： |
2023/3/10 |
大?。?/td>
| 1371KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
潘翔,梁宗泰,陳莉 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
策略摘要
逢低做多。EB兌現(xiàn)去庫，驅(qū)動是國產(chǎn)檢修，鎮(zhèn)海兩套大裝置檢修，eb預(yù)計3月延續(xù)去庫，但下游需求表現(xiàn)一般，去庫速率偏慢?？礉q的主要邏輯仍是看漲純苯，一方面是美國夏季汽油對芳烴的補庫，另一方面是海外4月純苯檢修，帶動苯乙烯成本推漲。
核心觀點
市場分析
周一純苯港口庫存25.82萬噸（-0.8萬噸），庫存小幅下降。純苯加工費243美元/噸（+15美元/噸），加工費仍偏高。此外，港口去庫速率偏慢，下游開工偏慢所致。
周三苯乙烯港口庫存19萬噸（-1.3萬噸），生產(chǎn)企業(yè)庫存11.28萬噸（-0.75萬噸），持續(xù)去庫。
EB基差-20元/噸（+10元/噸）；EB生產(chǎn)利潤-395元/噸（-8元/噸），虧損加深。同時，EB檢修逐步兌現(xiàn)，逐漸進(jìn)入去庫周期，但實際港口去庫速率亦偏慢。
周四隆眾苯乙烯開工率為66.88%（+0.88%），下游EPS/PS/ABS開工率分別為58.39%（+9.85%）/67.47%（+2.71%）/90%（-4%）
下游開工恢復(fù)速率偏慢，特別是EPS,PS，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注下游恢復(fù)速率。
策略
逢低做多。EB兌現(xiàn)去庫，驅(qū)動是國產(chǎn)檢修，鎮(zhèn)海兩套大裝置檢修，eb預(yù)計3月延續(xù)去庫，但下游需求表現(xiàn)一般，去庫速率偏慢?？礉q的主要邏輯仍是看漲純苯，一方面是美國夏季汽油對芳烴的補庫，另一方面是海外4月純苯檢修，帶動苯乙烯成本推漲。
風(fēng)險
原油價格大幅波動，下游復(fù)工速率，海外汽油對海外芳烴的支撐力度
|
|
