>> 國泰君安-萊伯泰科(688056)質(zhì)譜儀產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，公司進(jìn)入廣闊新市場-230310
| 上傳日期： |
2023/3/10 |
大小： |
1976KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持（首次） |
作者： |
徐強(qiáng),徐喬威 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
投資要點：
首次覆蓋，給予“增持”評級。我們預(yù)測公司2022、2023、2024年凈利潤分別為0.46、0.67、0.92億元，對應(yīng)EPS分別為0.69、0.99、1.37元?？紤]到，1）公司已有豐富的前處理產(chǎn)品線，同時成功拓展高端質(zhì)譜儀產(chǎn)品線，產(chǎn)業(yè)鏈布局完善；2）高校加大基礎(chǔ)研究+第三方檢測持續(xù)高景氣，推動分析儀器需求放量；3）公司ICP-MS已實現(xiàn)半導(dǎo)體生產(chǎn)線應(yīng)用，電子級多晶硅新標(biāo)實行有望加速完善ICP質(zhì)譜儀產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。公司訂單獲取能力強(qiáng)、客戶認(rèn)可度高。給予公司目標(biāo)價58.02元，23%向上空間。
技術(shù)優(yōu)勢突出，前處理+高端質(zhì)譜儀雙線拓展，質(zhì)譜儀獲SEMI認(rèn)證。公司起家于樣品前處理儀器，通過自研與并購?fù)卣垢叨朔治鰞x器、實驗室耗材以及潔凈實驗室解決方案業(yè)務(wù)，成為綜合性分析儀器公司。高端分析儀器ICP-MS質(zhì)譜已實現(xiàn)半導(dǎo)體領(lǐng)域銷售，獲得SEMI痕量雜質(zhì)準(zhǔn)入認(rèn)證。
高?？蒲屑訌?qiáng)基礎(chǔ)研究+第三方檢測高景氣，實驗室設(shè)備采購需求超預(yù)期。1）我國基礎(chǔ)研究經(jīng)費占R&D總經(jīng)費比例遠(yuǎn)低于應(yīng)用研究和試驗發(fā)展，政策加大基礎(chǔ)研究投入有望帶動配套分析儀器采購需求放量。2）傳統(tǒng)領(lǐng)域產(chǎn)品認(rèn)證與標(biāo)識不斷完善疊加高增速新興產(chǎn)業(yè)認(rèn)證制度完善，未來第三方檢驗檢測認(rèn)證服務(wù)持續(xù)高增，配套分析儀器需求有望超預(yù)期。
電子級多晶硅新標(biāo)實行在即，催化ICP質(zhì)譜儀產(chǎn)業(yè)應(yīng)用落地。我國電子級多晶硅新標(biāo)將于2023年7月實行，指定ICP質(zhì)譜儀為金屬雜質(zhì)檢測儀。高標(biāo)準(zhǔn)新標(biāo)有望加速完善ICP質(zhì)譜儀在電子產(chǎn)業(yè)檢測領(lǐng)域的應(yīng)用。
風(fēng)險提示：技術(shù)迭代的風(fēng)險、原材料價格波動的風(fēng)險。
|
|
