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績(jī)優(yōu)新銳基金駢興錯(cuò)出
　　近幾年業(yè)績(jī)亮眼的新銳基金涌現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)新銳基金經(jīng)理的關(guān)注度也隨之提升，掀起挖掘新銳的熱潮。從整體視角，2016年以來新銳基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品業(yè)績(jī)也更為出色。分年度統(tǒng)計(jì)，基金的平均超額水平隨基金經(jīng)理任職年限先升后降，以4年為分水嶺。剔除規(guī)模效應(yīng)后，基金業(yè)績(jī)與任職年限依然呈顯著負(fù)相關(guān)性。
　　新銳基金特征別具一格：投資風(fēng)格、行業(yè)偏好、收益拆解
　　策略占比與投資特征畫像：新銳在成長(zhǎng)策略上占比更少，而在交易策略和主題投資上占比更高。投資特征上，新銳所管基金更偏好小市值、黑馬個(gè)股，整體換手率更高，在趨勢(shì)賣點(diǎn)上更偏左側(cè)。
　　行業(yè)及板塊偏好：新銳基金行業(yè)上偏好制造、科技、周期板塊。超配最多的主要是新能源相關(guān)、國(guó)防軍工、及電子行業(yè)，而低配最多的則是食品飲料及醫(yī)藥生物行業(yè)。
　　收益貢獻(xiàn)拆解：新銳組與老將組的收益差異最顯著的是選股超額，其次是交易貢獻(xiàn)和行業(yè)配置，三者中交易貢獻(xiàn)分化最為穩(wěn)定，資產(chǎn)配置的貢獻(xiàn)差異較低。進(jìn)一步將收益貢獻(xiàn)拆解到行業(yè)上，新銳基金在新興行業(yè)上表現(xiàn)出更強(qiáng)的配置與選股能力。
　　潛力新銳識(shí)別慧眼獨(dú)具：全市場(chǎng)選股型、行業(yè)專家型
　　從數(shù)量上看，2022年新銳管理的主動(dòng)權(quán)益基金數(shù)量已創(chuàng)新高，達(dá)467只，如何篩選未來業(yè)績(jī)可持續(xù)、潛力出眾的新銳基金成為重要的問題。復(fù)盤梳理每年業(yè)績(jī)排在市場(chǎng)前10%的績(jī)優(yōu)新銳，我們發(fā)現(xiàn)大致可以分為三類。第一類為全市場(chǎng)選股型，第二類為過去一年行業(yè)beta強(qiáng)的行業(yè)專家型基金，第三類為過去一年行業(yè)beta弱的行業(yè)專家型基金，前兩類可在基金評(píng)價(jià)視角下識(shí)別。
　　基金評(píng)價(jià)視角下的績(jī)優(yōu)新銳：交易能力最出眾的產(chǎn)品為黃海所管萬家新利、楊珂所管信澳醫(yī)藥健康以及馬芳所管國(guó)金量化多因子；選股能力最突出的產(chǎn)品為董辰所管華泰柏瑞富利；適應(yīng)能力最出眾的產(chǎn)品為賈騰所管浙商聚潮產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)。
　　行業(yè)專家型新銳補(bǔ)充：能力圈在制造與科技板塊的行業(yè)專家型新銳基金最多，并且有多只產(chǎn)品同時(shí)在這兩個(gè)板塊能力突出，如范庭芳所管海富通中小盤、向伊達(dá)所管銀華盛利。
　　潛力績(jī)優(yōu)新銳案例分析
　　為了展示潛力績(jī)優(yōu)新銳結(jié)果，我們僅以長(zhǎng)城雙動(dòng)力作為案例分析，從投資特征、能力評(píng)價(jià)及潛力特質(zhì)展示對(duì)潛力新銳的理解。長(zhǎng)城雙動(dòng)力目前投資風(fēng)格為穩(wěn)健成長(zhǎng)型，在個(gè)股選擇上偏好行業(yè)內(nèi)低估值、偏黑馬的標(biāo)的；各維度能力較為全面，選股能力、適應(yīng)能力、風(fēng)控能力突出；行業(yè)能力具有能力圈向外拓展的特征。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基金能力評(píng)價(jià)指標(biāo)基于歷史信息測(cè)算，可能存在失效風(fēng)險(xiǎn)?；鹜顿Y策略分類基于對(duì)公開的歷史數(shù)據(jù)的定量測(cè)算與統(tǒng)計(jì)，基金管理人真實(shí)投資理念可能與之存在出入。對(duì)基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論不能保證未來的可持續(xù)性，不構(gòu)成對(duì)該產(chǎn)品的推薦投資建議。