>> 國泰君安-廣宇發(fā)展(000537)22年業(yè)績快報點評：業(yè)績符合預期，裝機拾級而上-230313
| 上傳日期： |
2023/3/13 |
大?。?/td>
| 567KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
于鴻光 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
本報告導讀：
公司業(yè)績符合預期，期待公司項目落地實質性提速。
投資要點：
維持“增持”評級：根據(jù)公司業(yè)績快報，上調(diào)22年EPS至0.34元（原0.33元），維持23~24年公司EPS 0.64、1.03元，維持目標價16.00元，維持“增持”評級。
事件：公司公布業(yè)績快報，22年營收34.3億元，歸母凈利潤6.33億元，業(yè)績符合我們預期（6.32億元），亦符合業(yè)績預告（歸母凈利潤6.02~6.64億元）區(qū)間。
公司業(yè)績高增，降本增效成果初現(xiàn)。公司22年1月完成標的資產(chǎn)重組，我們以魯能新能源口徑測算，公司22年營收同比+3.0%，扣非歸母凈利同比+30.6%。公司22年發(fā)電量81.7億千瓦時，同比+8.2%：其中風電/光伏發(fā)電量69.3/11.3億千瓦時，同比+6.4%/20.0%。我們認為，公司22年利潤增速或遠超營收及電量增速，或得益于公司電站資產(chǎn)運營效率提升、綜合融資成本下降等因素，公司降本增效有望持續(xù)推進（22年營業(yè)利潤率23.9%，參考魯能新能源口徑，同比+4.5 ppts）。
迎發(fā)展加速之年，裝機有望拾級而上。受益于股東背景、集團和股東產(chǎn)業(yè)協(xié)同優(yōu)勢，公司成長空間可觀（公司規(guī)劃到“十四五”末，建設及運營裝機30 GW）。截至22年末公司儲備項目光伏約占70%，公司顯著受益于組件價格下降，23年光伏項目開工及并網(wǎng)有望實質性提速。
風險提示：新能源開發(fā)進度及規(guī)模低于預期，電價不及預期等
|
|
