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▌光伏：硅料價(jià)格下滑，持續(xù)關(guān)注高純石英砂短缺情況
　　3月8日，硅業(yè)分會(huì)發(fā)布最新硅料價(jià)格更新信息，價(jià)格同比下滑最高達(dá)4.8%。其中，單晶復(fù)投料成交均價(jià)為228元/kg，最低價(jià)已至215元/kg，同比下滑4.8%；單晶致密料成交均價(jià)為226元/kg，低價(jià)已至213元/kg，同比下滑4.76%。我們認(rèn)為硅料降價(jià)主要原因有兩點(diǎn)，一方面是硅料產(chǎn)能的持續(xù)釋放，如麗豪、潤(rùn)陽等，另一方面是當(dāng)前硅片企業(yè)整體硅料庫存仍然較高，在新增產(chǎn)能逐漸釋放的背景下，庫存壓力較大。我們看好硅料降價(jià)背景下，國(guó)內(nèi)集中式風(fēng)光電站放量，帶動(dòng)儲(chǔ)能量利齊升，建議關(guān)注金冠電氣（工商業(yè)儲(chǔ)能業(yè)務(wù)放量，充電樁受益于政府專項(xiàng)債）、科華數(shù)據(jù)（美國(guó)戶儲(chǔ)和國(guó)內(nèi)大儲(chǔ)核心標(biāo)的）、金盤科技（儲(chǔ)能與數(shù)字化工廠放量）等。
　　硅片仍然是目前最受關(guān)注的環(huán)節(jié)，硅片企業(yè)當(dāng)前受益于高純石英砂短缺，盈利較高，預(yù)計(jì)硅片公司一季報(bào)整體表現(xiàn)較好。目前國(guó)產(chǎn)高純石英砂的售價(jià)近期上漲至14萬/噸，遠(yuǎn)超于去年龍頭硅片企業(yè)與海外進(jìn)口砂簽訂的8萬元/噸的長(zhǎng)單。據(jù)測(cè)算，在8萬元/噸的價(jià)格時(shí)，坩堝所占的硅片非硅成本約為3分錢/W，對(duì)應(yīng)非硅成本占比約為20%左右。而當(dāng)石英砂價(jià)格為14萬/噸時(shí)，坩堝所占的硅片非硅成本則上升至5分錢/W，對(duì)應(yīng)非硅成本占比超過30%。我們認(rèn)為行業(yè)解決石英砂短缺的問題主要是依靠降低海外內(nèi)層砂占比或者使用國(guó)產(chǎn)內(nèi)層砂完全替代海外石英砂，但目前從產(chǎn)業(yè)鏈反饋來看，這些措施已經(jīng)引起石英坩堝的品質(zhì)受損，從而導(dǎo)致拉晶環(huán)節(jié)斷線率增加以及出現(xiàn)漏硅的現(xiàn)象，部分坩堝在使用約200小時(shí)就出現(xiàn)了鼓包的現(xiàn)象（常規(guī)坩堝使用時(shí)間在300-400小時(shí)）。因此預(yù)計(jì)此前的降低海外內(nèi)層砂用量的措施后續(xù)能夠節(jié)省的高純石英砂效果有限，且需要警惕石英砂成為海外限制中國(guó)單晶硅產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“卡脖子”環(huán)節(jié)（進(jìn)口石英砂主要來源于美國(guó)、挪威、印度等地），我們預(yù)計(jì)高純石英砂，尤其是內(nèi)層砂的短缺將至少持續(xù)到23年年底，后續(xù)有望隨著石英股份新增產(chǎn)能投產(chǎn)而有所緩解。建議關(guān)注高純石英砂龍頭企業(yè)石英股份（充分受益于高純石英砂漲價(jià)），坩堝企業(yè)歐晶科技（坩堝盈利有望受益于石英砂短缺）。
　　近期，美國(guó)白宮官員證實(shí)美國(guó)開始放行從中國(guó)進(jìn)口的光伏組件，美國(guó)2023年裝機(jī)預(yù)期有望有所上調(diào)，疊加近期光伏產(chǎn)業(yè)鏈排產(chǎn)提升、國(guó)內(nèi)大基地逐步開工、龍頭企業(yè)如天合光能、特變電工等企業(yè)發(fā)布高增業(yè)績(jī)前瞻將對(duì)板塊形成催化，我們對(duì)電力設(shè)備板塊維持“推薦”評(píng)級(jí)。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　產(chǎn)品大幅降價(jià)、原材料價(jià)格大幅上升、下游需求不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、大盤系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、推薦公司業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期等