>> 申萬宏源-電力設備與新能源行業(yè)周報：中歐電動車銷量環(huán)比改善-230312
| 上傳日期： |
2023/3/13 |
大?。?/td>
| 937KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
朱棟,王霖,王子越 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
本期投資提示：
中歐電動車銷量環(huán)比改善。2023年2月國內新能源汽車銷量52.5萬輛，同比增長57.2%，環(huán)比增長28.7%；2月新能源車滲透率26.6%，同比+7.4pct，環(huán)比+1.9pct。2月份開始銷量環(huán)比修復，預計Q1銷量150-160萬輛，后續(xù)電動車銷量逐季提升，全年銷量預計900萬輛左右，同比增長30%以上。2月德國、法國、挪威、英國、瑞典、意大利六國電動車銷量合計11.9萬輛，同比增長3.5%，環(huán)比增長22.5%；六國2月電動車滲透率達21%，同比-1.2pct，環(huán)比+4pct。23年特斯拉柏林工廠的產(chǎn)能釋放仍是重要看點之一，預計全年歐洲電動車銷量300萬輛，同比增長30%左右。
本周行情回顧：本周（2023/3/6-2023/3/10）滬深300指數(shù)跌幅3.96%，其中電力設備下跌1.54%，跑贏滬深300指數(shù)2.42pct，在31個申萬一級行業(yè)中排名第3；本周申萬電力設備二級行業(yè)中，風電、電機跌幅靠前，分別下跌4.80%、3.42%；截至2023年3月10日，今年以來申萬電力設備指數(shù)累計上漲1.58%，跑輸滬深300指數(shù)0.88pct。
行業(yè)動態(tài)：本周產(chǎn)業(yè)鏈價格持續(xù)調整，鋰、正極、電解液等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)相關產(chǎn)品下跌，年初以來受到下游采購減少的影響，材料環(huán)節(jié)全面調整，未來碳酸鋰環(huán)節(jié)仍是決定電池企業(yè)成本壓力的重要因素。本周3月6號，頭部硅片企業(yè)公示最新硅片價格，與上次2月4號報價相比，P型150μm各尺寸報價維持不變，N型130μm各尺寸報價維持不變，值得注意的是，140μm厚度的N型硅片報價被取消，取而代之的是110μm厚度，210：8.02￥/pc，182：6.14￥/pc，薄片化趨勢顯著，同尺寸報價低于P型150μm硅片，218.2：8.85￥/pc，210：8.20￥/pc，182：6.22￥/pc，實現(xiàn)NP型硅片同價。
公司動態(tài)：寧德時代、橫店東磁2022年業(yè)績大幅增長；欣旺達擬定增不超過48億元；新特能源A股上市申請獲受理，募集資金不超過88億元，用于年產(chǎn)20萬噸高端電子級多晶硅綠色低碳循環(huán)經(jīng)濟建設項目。
投資分析意見：電動車方面，量的預期進一步承壓。年初至今電動車板塊上演了一波倒V型行情，一月份反彈有市場風險偏好回升和外資買入的推動，二月起的回調則對應了新一波車企降價以及產(chǎn)業(yè)鏈開工不足的較弱的基本面，市場關注3、4月份景氣度是否能有較好改善，但始料未及的是燃油車企的自救式降價，其對潛在電動車主的分流影響不可小視。未來一段時間，將是電動車產(chǎn)業(yè)鏈的一段壓力測試期，分化洗牌加劇，具備盈利確定性的環(huán)節(jié)將更為稀缺。建議關注格局較好的儲能、隔膜、結構件、海外環(huán)節(jié)，以及4680、鈉電等新技術量程進程，關注鵬輝能源、珠海冠宇、恩捷股份、科達利。光伏方面，春節(jié)過后，下游需求較好與上游年前去庫存導致開工率不足產(chǎn)生錯配，因此近期上游硅料和硅片價格漲幅較大。組件價格目前有所上漲，持續(xù)受到供應鏈波動影響，不少項目猶疑不決，本周執(zhí)行訂單較少、組件價格區(qū)間仍在拉大。隨著上游開工率提升，上游原材料價格已經(jīng)有所下降；尚未看到終端招標訂單明顯起量，終端裝機起量或將推遲到3月份，23年產(chǎn)業(yè)鏈降價趨勢確定性不變。建議關注組件企業(yè)東方日升、愛旭股份、愛康科技、寶馨科技。
風險提示：1）政策出臺不及預期的風險；2）競爭激烈導致價格超預期下降的風險；3）技術路線快速變化的風險。
|
|
