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2月新能源汽車銷量52.5萬輛，同環(huán)比+56%/+29%，符合市場預(yù)期。中汽協(xié)口徑，2月新能源汽車銷量52.5萬輛，同環(huán)比+56%/+29%，滲透率27%；2023年1-2月累計(jì)銷量93.3萬輛，同比+21%，累計(jì)滲透率26%；2月電動車產(chǎn)量55.2萬輛，同環(huán)比+49%/+30%，2023年1-2月累計(jì)產(chǎn)量97.7萬輛，同比增長18%。
　　A0級車份額提升，插混純電份額基本持平。2月新能源乘用車批發(fā)銷量49.5萬輛，同環(huán)比+56%/+27%，滲透率31%，環(huán)比+3.8pct，1-2月累計(jì)銷量88.4萬輛，同比+20%。純電乘用車2月銷量34.66萬輛，同環(huán)比+41%/+28%，占比70%，環(huán)比+0.04pct：其中A00級銷4.04萬輛，同環(huán)比-40%/+17%，占比12%，環(huán)比-1.0pct；A0級銷10.00萬輛，同環(huán)比+199%/+45%，占比29%，環(huán)比+3.5pct；A級銷8.06萬輛，同環(huán)比+41%/+37%，占比23%，環(huán)比+1.6pct；B/C級銷12.57萬輛，同環(huán)比+45%/+15%，占比36%，環(huán)比-4.1pct。插電混動乘用車2月銷14.88萬輛，同環(huán)比+107%/+27%，占比30%，環(huán)比-0.04pct。
　　自主品牌持續(xù)發(fā)力，銷量顯著回升。2月自主車企銷33.46萬輛，同環(huán)比+72%/+33%，市占率68%，環(huán)比+2.9pct，批發(fā)電動化率46%，1-2月累計(jì)市占率66%；2月特斯拉銷7.44萬輛，同環(huán)比+32%/+13%，市占率15%，環(huán)比-2.0pct，1-2月累計(jì)市占率16%；2月新勢力銷5.54萬輛，同環(huán)比+43%/+27%，市占率11%，環(huán)比-0.1pct，1-2月累計(jì)市占率11%；合資車企2月銷1.80萬輛，同環(huán)比-13%/+26%，市占率4%，環(huán)比-0.1pct，批發(fā)電動化率3%，1-2月累計(jì)市占率4%；豪華車企2月銷1.30萬輛，同環(huán)比+127%/-2%，市占率3%，環(huán)比-0.8pct，批發(fā)電動化率35%，1-2月累計(jì)市占率3%。
　　2月新能源乘用車出口7.9萬輛，環(huán)增5%，特斯拉出口量穩(wěn)居第一。2月新能源乘用車出口7.9萬輛，同環(huán)比+74%/+5%，其中特斯拉中國出口40479輛，上汽乘用車出口16827輛，比亞迪出口15002輛，長城汽車出口935輛，吉利汽車出口892輛，神龍汽車出口796輛，東風(fēng)易捷特出口757輛，智馬達(dá)汽車出口652輛，江淮汽車出口617輛，上汽大通出口452輛，創(chuàng)維汽車出口323輛，東風(fēng)乘用車出口288輛，一汽紅旗出口252輛，愛馳汽車出口154輛，江鈴汽車出口127輛，奇瑞汽車出口85輛，上汽通用五菱出口60輛，東風(fēng)柳州出口48輛，長安汽車出口23輛，長安汽車出口21輛，其他車企新能源車以國內(nèi)市場為主。
　　投資建議：2月新能源汽車銷量52.5萬輛，同環(huán)比+56%/+29%，符合預(yù)期。預(yù)計(jì)2023年Q1銷量150萬+，同增25%，4月銷量有望全面恢復(fù)，23年全年銷量增長38%至950萬輛。全面看好電動車板塊反轉(zhuǎn)，第一條主線看好盈利向上疊加儲能加持的電池，龍頭寧德時代、億緯鋰能、比亞迪、派能科技、鵬輝能源，關(guān)注欣旺達(dá)、蔚藍(lán)鋰芯；第二條為格局較好、盈利穩(wěn)定的龍頭：結(jié)構(gòu)件（科達(dá)利）、隔膜（恩捷股份、星源材質(zhì)）、負(fù)極（璞泰來、杉杉股份，關(guān)注尚太科技、貝特瑞、中科電氣）、鋁箔（關(guān)注鼎勝新材）；第三條為盈利下行但估值低的電解液（天賜材料、新宙邦，關(guān)注多氟多）、鐵鋰（德方納米）、前驅(qū)體（中偉股份、華友鈷業(yè)）、三元（容百科技、當(dāng)升科技、振華科技，關(guān)注廈鎢新能）、銅箔（嘉元科技、諾德股份）；第四為價(jià)格持續(xù)維持高位低估值的鋰（關(guān)注天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動，投資增速下滑及疫情影響。