>> 東吳證券-電力設備行業(yè)跟蹤周報：寧德時代年報質量優(yōu)秀，美國光伏和電動車均高增-230312
| 上傳日期： |
2023/3/13 |
大小： |
4977KB |
| 格式： |
pdf 共46頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
曾朵紅,阮巧燕 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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電氣設備9496下跌1.54%，表現(xiàn)強于大盤。本周（3月6日-3月10日，下同）光伏跌0.22%，電氣設備跌1.54%，發(fā)電設備跌1.64%，核電跌2.39%，發(fā)電及電網跌2.41%，鋰電池跌2.75%，新能源汽車跌4.19%。漲幅前五為百利電氣、東尼電子、晶盛機電、光一科技、杭可科技；跌幅前五為積成電子、江淮汽車、三超新材、湘電股份、東方鋯業(yè)。
行業(yè)層面：儲能：中國能建將于明年5月在埃及建設51億美元的綠色氫工廠；山東：發(fā)布電力并網運行管理實施細則、電力輔助服務管理實施細則，5MW/2h以上獨立儲能可參與；電動車：乘聯(lián)會：2月新能源乘用車國內零售銷量達43.9萬輛，同環(huán)比61%/33%，滲透率31.6%，批發(fā)49.6萬輛，同環(huán)比56%/28%；中汽協(xié)：2月電動車銷52.5萬輛，同環(huán)比增56%/29%;1-2月新能源車出口17萬輛，同比增長63%；土耳其對中國進口純電動汽車加征40%關稅；國產Model Y改用純視覺方案，工信部備案車型已取消雷達；寧德時代董事長曾毓群:推進電池儲能高質量發(fā)展，開展動力電池護照相關政策研究；寧德時代：宜春鋰礦選礦廠主體預計4月份完工，配套尾礦庫已施工；寧德時代已持有斯諾威100%股權；寶馬純電車型i3終端大幅促銷，最大降幅10萬元以上；奧迪:從2026年開始，奧迪新車型將全面切換為純電動汽車；福特電馬：限時直降4萬，起售價降至上市以來新低；雷軍：小米汽車預計明年上半年量產；小鵬P7i正式上市，定價24.99萬-33.99萬元；長江有色金屬鈷31.8萬元/噸，本周+2.3%；SMM鈷粉28萬元/噸，本周+2.4%；MB鈷（高級）17.75美元/磅，本周+1.4%；MB鈷（低級）16.25美元/磅，本周-0.6%；上海金屬網鎳18.53萬元/噸，本周-3.2%；長江有色金屬錳1.67萬元/噸，本周環(huán)比持平；國產（99.5%）碳酸鋰32.9萬元/噸，本周-9.2%；SMM工業(yè)級碳酸鋰29.4萬元/噸，本周-10.9%；百川金屬鋰245萬元/噸，本周-7.5%；百川磷酸鐵鋰電解液材料4.1萬元/噸，本周-4.7%；SMM六氟磷酸鋰14.95萬元/噸，本周-3.5%；SMM氧化鈷17.25萬元/噸，本周+3.6%；SMM動力錳酸鋰正極材料9.75萬元/噸，本周-8.5%；三元523型正極材料25.7萬元/噸，本周-6.4%；人造石墨中端負極材料4.4萬元/噸，本周環(huán)比持平；百川石油焦0.339萬元/噸，本周-4.5%；百川濕法隔膜材料1.35元/平，本周環(huán)比持平；三元523方形電池0.91元/Wh，本周-5.2%；LFP用PVDF 27.0萬元/噸，本周-10.0%。新能源：李克強：推動發(fā)展方式綠色轉型，加快建設新型能源體系；能源局：各省按月公布戶用光伏規(guī)模；財政部：2022可再生能源補貼支出不及預期；劉漢元：支持水面光伏項目發(fā)展，促進土地資源高效復合利用；美國：2022年新增裝機20.2GW；美國：海關正在放行中國光伏電池板；降價4.8%,硅料拐點再現(xiàn)；四環(huán)節(jié)上漲,光伏產業(yè)鏈輔材價格波動；中環(huán)最新硅片報價：130、150μm不變，N型110μm最低6.14元/片；隴電入魯特高壓：配套10.5GW新能源，首臺風機完成吊裝；BMS第一股華塑科技在深交所成功上市；深創(chuàng)投領投，極電光能完成數(shù)億元A輪融資；根據Solarzoom,本周單晶硅料220元/kg，環(huán)降6.38%；單晶硅片182/210mm6.5/8.2元/片，環(huán)漲4.50%/環(huán)比持平；單晶PERC182/210電池1.11/1.10元/W，環(huán)平/環(huán)降0.90%；單晶PERC182大尺寸（單面）/雙面TOPCon182組件1.77/1.85元/W，環(huán)降0.56%/持平；玻璃3.2mm/2.0mm 25.5/18.5元/平，環(huán)比持平。2022年全國（除港澳臺地區(qū)外）累計風電吊裝容量3.96億千瓦。本周風電招標1.18GW，均為陸上。本周開/中標0.55GW，均為陸上。
公司層面：寧德時代：22年實現(xiàn)營收3285.9億元，同增152%；歸母凈利307.3億元，同增93%。恩捷股份：李曉華700萬股股份質押展期至24年3月1日。科達利：為子公司江蘇科達利提供2億元連帶責任保證。愛旭股份：義烏奇光減持135.1萬股（約占總股本1%）。億晶光電：發(fā)股募資總額不超過13.02億元，用于建設5GW組件項目、補流及償還負債。信德新材：解除限售股份878,395股，占總股本1.3%。旭升集團：22年營收44.5億元，同增47%，歸母凈利潤為7億元，同增70%，擬10轉4派1.2元。德業(yè)股份：22年預計營收59.2億元，同增42%；歸母凈利潤15.4億元，同增166%。東方電纜：22年營收70.1億元，同降12%；歸母凈利潤8.4億元，同降29%。
投資策略:儲能：南非等地缺電嚴重，光儲剛性需求明顯，或成為2023年增速最快的市場；美國截至2022年12月底儲能備案量達22.25GW，ITC延期十年首次明確獨立儲能給與抵免，光伏進口量高增利于帶動儲能放量，美國大儲23年重回翻倍以上增長；國內大型儲能實際22年招標已超40GWh，22年并網翻倍，23年預計近2倍增長。歐洲居民23年電價合約普遍在45歐分左右，一季度淡季需求平穩(wěn)增長預計全年需求旺盛。儲能三年的CAGR為78%，是最佳黃金賽道，繼續(xù)強烈看好儲能逆變器/PCS和儲能電池龍頭。光伏：本周硅料成交均價降至每公斤224元左右，環(huán)跌2.6%，個別二三線小廠簽單價格跌破200元，硅片因石英緊張小漲，Perc電池片庫存略多繼續(xù)小降，價格拐點在即,終端市場逐步啟動；排產來看，1月超預期上修外，2月大體持平，3月大廠排
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