>> 國信證券-電力設備新能源行業(yè)風電／電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈周評(3月第2周)：風電招標維持高景氣，國網(wǎng)明確全年特高壓采購計劃-230311
| 上傳日期： |
2023/3/12 |
大小： |
3518KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
王蔚祺 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權限： |
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【風電】
本周各類原材料價格環(huán)比持平，延續(xù)此前振蕩走勢。玻纖價格本周降幅較大，成交價為3950元/噸，環(huán)比下降100元/噸。
2023年2月風機公開招標容量8.89GW，其中海風0.05GW，公開定標容量6.75GW，其中海風定標0.60GW。截至目前2023年3月風機公開招標容量1.11GW，均為陸風。2023年以來全國風機公開招標容量21.9GW，其中陸上風電20.0GW，海上風電1.9GW。
本周風電各細分板塊呈現(xiàn)下跌走勢，其中跌幅前三分別為系泊系統(tǒng)（-10.9%）、整機（-7.3%）和海纜（-5.8%）。個股方面，本周跌幅前三分別為起帆電纜（-14.9%）、三一重能（-13.1%）和亞星錨鏈（-10.9%）。
【電網(wǎng)】
本周各類原材料價格環(huán)比持平，延續(xù)此前振蕩走勢。
2022年全國電網(wǎng)工程投資完成額為5012億元，同比+2.0%。2022年12月全國電網(wǎng)工程投資完成額803億元，同比-5.4%，環(huán)比+15.0%。2023年以來完成煤電核準16.96GW，其中3月新增核準5.32GW。2023年以來煤電項目開工容量合計5.01GW，其中2月開工4GW，煤電項目建設顯著復蘇。
本周電網(wǎng)板塊整體呈現(xiàn)下跌走勢，電工儀器儀表和電網(wǎng)自動化設備板塊跌幅分別為5.7%和4.7%，線纜部件及其他逆勢上漲2.4%。個股方面，本周跌幅前三分別為東方電子（-7.7%）、炬華科技（-7.4%）和四方股份（-5.4%）。
【投資建議】
風電：2023年風電裝機將迎來海陸共振，春節(jié)以來制造企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏明顯加快，下游裝機有望快速迎來放量；大宗價格維持振蕩態(tài)勢，風電產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力較2022年有望顯著修復。根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈反饋，1-2月三北地區(qū)由于凍土原因交付較少，3月排產(chǎn)與計劃交付量環(huán)比大幅提升；近期海上風電規(guī)劃、招標、建設快速推進，建議關注2023年行業(yè)確定性放量帶來的板塊性機會。建議關注四大方向：1）盈利能力受大宗影響較小的塔筒/法蘭環(huán)節(jié)；2）長期可能出現(xiàn)供給緊張的大兆瓦輪轂底座環(huán)節(jié)；3）新技術方向，包括滑動軸承的應用和漂浮式海上風電催生的錨鏈系統(tǒng)和動態(tài)纜需求；4）出口放量助力盈利修復的整機環(huán)節(jié)。
電網(wǎng)：2023年國家電網(wǎng)投資有望超過5200億元，創(chuàng)造歷史新高，2022年特高壓開工進度不達預期，2023年有望迎來集中放量。2022年特高壓僅開工4條，2023年特高壓開工條數(shù)有望達到6條以上。本周國網(wǎng)特高壓公司明確全年四批特高壓設備采購計劃，電網(wǎng)建設對于設備銷售的拉動逐漸明朗。疫情沖擊后，輸電與配電網(wǎng)建設重啟，將帶動包括變壓器、斷路器、開關等在內(nèi)的各類電力設備需求復蘇。建議關注電網(wǎng)建設加速帶來的板塊性機會。
【風險提示】
原材料價格大幅上漲，風電下游建設節(jié)奏不達預期，特高壓核準開工進度不達預期，行業(yè)競爭加劇，政策變動風險。
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