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核心觀點(diǎn)：
　　新能源汽車：2月新勢(shì)力交付明顯改善，看好23年全球電車需求超預(yù)期。據(jù)各公司官微，蔚來(lái)/小鵬/理想/哪吒/零跑2月分別交付1.22/0.60/1.66/1.01/0.32萬(wàn)輛，同比+98.3%/-3.5%/+97.5%/+41.5%/-6.9%，環(huán)比+42.9%/ +15.2% /+9.8%/+67.4%/+108.8%。我們認(rèn)為：（1）電車市場(chǎng)需求逐漸修復(fù)，新勢(shì)力車型迎來(lái)周期上行。新車型理想L7、蔚來(lái)EC7/ES8陸續(xù)兌現(xiàn)交付，舊車型理想L9/8、蔚來(lái)ET7/5、小鵬G9等完成產(chǎn)能爬坡進(jìn)入完整交付期，頭部新勢(shì)力銷量未來(lái)有望持續(xù)上行。（2）一季度為關(guān)鍵窗口觀察期，看好23年全球電車需求超預(yù)期。預(yù)計(jì)23年中國(guó)電車銷量900萬(wàn)輛，23Q1有望達(dá)145-150萬(wàn)輛。據(jù)乘聯(lián)會(huì)，23年2月1-19日周度零售量同增超40%，4月上海車展預(yù)熱充分激活消費(fèi)情緒。隨著一季度需求兌現(xiàn)，鋰電板塊龍頭有望迎來(lái)估值修復(fù)。
　　光伏：隆基再度上調(diào)硅片價(jià)格，提前鎖砂硅片龍頭受益明顯。上周硅料主流成交價(jià)格約23.95萬(wàn)元/噸，周環(huán)比-1.20%，國(guó)內(nèi)硅料月產(chǎn)量約10.1萬(wàn)噸，看跌預(yù)期仍較濃；上周硅片價(jià)格繼續(xù)堅(jiān)挺，近期隆基兩度上調(diào)價(jià)格，主要系受到高品質(zhì)坩堝供給影響導(dǎo)致開工率分化，目前行業(yè)暫無(wú)庫(kù)存，供給仍偏緊，月產(chǎn)量約36.4GW。上周PERC電池片價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，主要系組件廠商對(duì)其漲價(jià)接受度有限，存在部分庫(kù)存；TOPCon受益需求火熱但產(chǎn)能釋放有限，處于供不應(yīng)求狀態(tài)。組件3月開工率小幅回升，由于供應(yīng)鏈仍處于博弈期間，終端觀望情緒漸濃，組件價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)，價(jià)格下探至1.73-1.75元/W，預(yù)計(jì)3月下旬至4月仍將迎來(lái)部分項(xiàng)目啟動(dòng)，單月排產(chǎn)將回升至34-35GW左右。我們預(yù)計(jì)23年國(guó)內(nèi)/全球光伏裝機(jī)需求130-150GW/360-380GW，同比+60%/48%。
　　風(fēng)電：陸上風(fēng)機(jī)大型化再下一城，看好2023年風(fēng)電需求提升。近日，三一重能8.5-11MW陸上平臺(tái)230米葉輪直徑首臺(tái)風(fēng)電機(jī)組成功下線，是全球已下線的功率最大、葉輪直徑最大的陸上風(fēng)電機(jī)組。我們判斷2023年風(fēng)機(jī)大型化趨勢(shì)不變，持續(xù)通過(guò)攤薄單機(jī)成本助推風(fēng)機(jī)成本快速下降，持續(xù)看好2023年風(fēng)電裝機(jī)需求提升。
　　新型電力系統(tǒng)：儲(chǔ)能納入中央預(yù)算資金支持，新型儲(chǔ)能價(jià)格政策有望加速出臺(tái)。近日，國(guó)家能源局對(duì)于出臺(tái)新型儲(chǔ)能價(jià)格政策，建立健全覆蓋規(guī)劃設(shè)計(jì)等全環(huán)節(jié)國(guó)家技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)問(wèn)題提出優(yōu)化措施。此外，根據(jù)國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，截至2022年底，除四川、云南外，全國(guó)各省（市、區(qū)）已投運(yùn)新型儲(chǔ)能累計(jì)裝機(jī)規(guī)模達(dá)870萬(wàn)千瓦/1810萬(wàn)千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)超過(guò)110%，新型儲(chǔ)能高成長(zhǎng)有望貫穿“十四五”。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。政策及裝機(jī)需求不及預(yù)期，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格劇烈波動(dòng)，匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，電網(wǎng)消納風(fēng)險(xiǎn)等。