久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

訂單景氣度整體向上，311和312為重要落地節(jié)點(diǎn)。1）預(yù)計(jì)歐派/志邦/索菲亞/惠達(dá)1-2月前端接單增速亮眼；2）渠道整體反饋復(fù)蘇進(jìn)展符合預(yù)期，部分三線城市反饋年初至今客流同增30%-35%，轉(zhuǎn)化率同比提升1-2pcts；3）從活動(dòng)節(jié)奏看，311和312為重要落地節(jié)點(diǎn)，北京歐派+顧家經(jīng)銷商反饋311單日訂單量預(yù)計(jì)突破3500w，成都顧家經(jīng)銷商反饋1-2月增長18%、2月同增22%、預(yù)計(jì)3月有望延續(xù)。4）渠道增速目標(biāo)普遍較高，競爭格局持續(xù)優(yōu)化下，預(yù)計(jì)經(jīng)營韌性和業(yè)績彈性有望兼具。
　　區(qū)域間存在分化，高線領(lǐng)先復(fù)蘇。結(jié)合渠道反饋，高線城市（一二線+省會+強(qiáng)市）復(fù)蘇節(jié)奏明顯領(lǐng)先于低線城市，主要表現(xiàn)在客流同步回暖下的轉(zhuǎn)化率，整體向好、高線領(lǐng)先。
　　定制家居：頭部品牌客流明顯回暖，整家套餐滲透率持續(xù)提升。根據(jù)渠道及草根調(diào)研，3月客流顯著回暖，頭部品牌套餐設(shè)計(jì)呈現(xiàn)出精細(xì)化和多元化，如歐派主要推出29800/39800/49800/59800套餐，并推出門墻柜、客廳、起居等細(xì)化套餐，合作品牌新增omax、M&D、芝華仕等配套產(chǎn)品。從套餐滲透率看，高線城市（約雙位數(shù)）整體低于低線城市（約30%-40%）、平均客單價(jià)約4萬元左右，部分下沉區(qū)域滲透率可達(dá)70%左右、客單價(jià)達(dá)約6萬元，且定制合作配套品品牌從獨(dú)家排他逐步過渡至多元化。
　　軟體家居：大眾化產(chǎn)品需求旺盛，連帶銷售擴(kuò)大客單。從賣場進(jìn)店量和轉(zhuǎn)化率看，國產(chǎn)品牌進(jìn)店量及轉(zhuǎn)化率略優(yōu)于海外高端品牌，或主要系疫情沖擊下部分群體收入受擾所致，三四線城市315旺季促銷催化下大眾化高性價(jià)比產(chǎn)品明顯更受青睞，高線城市折扣力度亦有所加大。從銷售策略看，主要通過品類和空間融合做大客單價(jià)，部分品牌以換購、折扣和補(bǔ)貼形式開展老客戶回饋活動(dòng)，促銷力度擴(kuò)大疊加單值提升下動(dòng)銷整體向好。
　　衛(wèi)浴板塊：智能化、多元化和個(gè)性化為趨勢。1）從衛(wèi)浴細(xì)分空間看，淋浴空間個(gè)性定制化程度逐步提升，主要體現(xiàn)于不同功能配件的選配安裝，如音樂播放、按摩和桑拿等附加功能；洗漱空間更強(qiáng)調(diào)干凈整潔，由此延伸出臺面及柜體收納空間設(shè)計(jì)，智能鏡燈和恒溫水龍頭等智能化產(chǎn)品亦有需求；如廁空間的核心產(chǎn)品為智能馬桶，基礎(chǔ)功能包括自動(dòng)沖水、自動(dòng)除臭和自動(dòng)清潔等，清潔力仍為核心競爭力。整體看，智能化、多元化和個(gè)性化趨勢主要源于消費(fèi)者對健康品質(zhì)生活的重視和追求，而電子產(chǎn)品聯(lián)動(dòng)則進(jìn)一步提升智能產(chǎn)品深度和廣度。2）從衛(wèi)浴龍頭公司規(guī)劃看，家裝+分銷持續(xù)驅(qū)動(dòng)增長。①箭牌：消費(fèi)者整體反饋產(chǎn)品細(xì)節(jié)和質(zhì)感較好，部分區(qū)域渠道反饋22年智能化產(chǎn)品占比已達(dá)約40%，浴室柜+淋浴房+馬桶套餐式銷售占比提升。②九牧：北京零售/家裝/工程23年目標(biāo)增長10%/50%/35%；廈門+龍巖區(qū)域23年增長目標(biāo)30%左右，主要靠家裝渠道、商用機(jī)和流通占比提升貢獻(xiàn)，當(dāng)前零售渠道智能馬桶占比近30%。
　　把握消費(fèi)復(fù)蘇及地產(chǎn)鏈回暖兩條主線，“雙擊”下優(yōu)選彈性及韌性標(biāo)的。核心邏輯：零售端受益于消費(fèi)筑底復(fù)蘇驅(qū)動(dòng)收入端向上增量空間，大宗端受保交樓等政策落地利好有望逐步修復(fù)。
　　建議關(guān)注：龍頭組合：定制：【歐派家居】【索菲亞】，軟體：【顧家家居】【喜臨門】【敏華控股】。彈性組合：【志邦家居】【金牌廚柜】【江山歐派】【兔寶寶】【蒙娜麗莎】【皮阿諾】。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：渠道拓展不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)下行影響需求等。