>> 華創(chuàng)證券-家電行業(yè)周報：從蒙牛采購智能柜看行業(yè)發(fā)展空間-230312
| 上傳日期： |
2023/3/13 |
大?。?/td>
| 2670KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
秦一超 |
| 行業(yè)名稱： |
家電 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
家電周觀點：近期蒙牛公布23-24年低溫智能柜采購項目競標結果，預期數(shù)量3000臺由海容獨標供應。由于智能柜能夠幫助品牌商提高渠道管理效率，同時節(jié)省企業(yè)成本開支，因此本次供應量雖然不大，但有望帶動其他快消品公司跟進對智能柜的采購投放，行業(yè)發(fā)展空間廣闊。同時對中標方海容來說，智能柜業(yè)務不僅能拓展其產(chǎn)品投放場景，也可幫助公司平抑季度波動，并且伴隨智能柜逐漸起量，售后服務系統(tǒng)也帶來持續(xù)性收入，未來海容有望升級成為硬件銷售+軟件服務的綜合性企業(yè)，堅定看好公司的投資價值與加速成長。
板塊行情：本周（2023年3月6日-2023年3月12日）家電板塊整體下跌，申萬家用電器指數(shù)下跌5.64%，跑輸滬深300指數(shù)1.69%。從子板塊周漲跌幅來看，白電/黑電/小家電/廚衛(wèi)/照明設備/零部件分別為-6.7%/-2.6%/-9.4%/-4.1%/-6.6%/-0.9%，較上周-8.7%/-4.4%/-7.5%/-5.4%/-6.2%/+3.6%，其中白電周跌幅較大，家電零部件周跌幅較小。從行業(yè)周漲跌幅來看，家用電器位列申萬28個一級行業(yè)漲跌幅榜第25位。從行業(yè)PE（TTM）看，家電行業(yè)PE（TTM）為13.9倍，位列申萬28個一級行業(yè)的第23位，估值處于相對較低水平。
個股行情：板塊個股周漲跌幅方面，漲幅前四：創(chuàng)維數(shù)字（+6.9%）、海容冷鏈（+0.2%）、螢石網(wǎng)絡（-1.4%）、華帝股份（-1.7%）；跌幅前四：億田智能（-14.0%）、科沃斯（-12.1%）、老板電器（-11.1%）、火星人（-11.1%）。
原材料價格：SHFE螺紋鋼價格相較上期+1.85%；SHFE鋁價格相較上期-1.55%；SHFE銅價格相較于上期-0.36%；DCE塑料價格相較上期+1.56%。液晶面板2月價格上漲，32寸、43寸、55寸、65寸分別較1月環(huán)比上漲0、0、3、5美元/片。地產(chǎn)竣工及銷售數(shù)據(jù)：2022年12月住宅竣工面積下降、銷售面積下降更為明顯，住宅竣工面積同比下降15.0%；商品房住宅銷售面積同比下降24.3%。家電社零數(shù)據(jù)：2022年12月社零總額4.1萬億元，較2021年同期減少1.76%，其中家電類社零總額794.0億元，較2021年同期減少13.10%。
空調(diào)產(chǎn)銷量及零售：2022年12月空調(diào)產(chǎn)量1159.70萬臺，同比減少7.45%，總銷量1142.05萬臺，同比減少0.88%。其中內(nèi)銷量為556.19萬臺，增速為-3.12%；外銷量為585.86萬臺，增速為1.33%。零售端方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年1月空調(diào)線上/線下零售額同比-10.5%/-36.4%、線上/線下零售量同比-11.4%/-40.3%，線上線下零售均價同比+1.0%/+7.1%。
冰箱產(chǎn)銷量及零售：2022年11月冰箱產(chǎn)量623.20萬臺，同比減少19.21%，總銷量616.04萬臺，同比減少18.85%。其中內(nèi)銷量為387.47萬臺，增速為-1.66%，而外銷量為228.57萬臺，增速37.39%。零售端方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年1月冰箱線上/線下零售額同比-18.6%/-26.3%、線上/線下零售量同比-18.0%/-26.4%，線上線下零售均價同比-0.7%/+1.8%。
洗衣機產(chǎn)銷量及零售：2022年11月洗衣機產(chǎn)量593.90萬臺，同比減少13.17%，總銷量593.61萬臺，同比減少12.74%。其中內(nèi)銷量為353.56萬臺，增速為-15.28%，外銷量為240.05萬臺，增速為-8.73%。零售端方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年1月洗衣機線上/線下零售額同比-28.0%/-36.4%、線上/線下零售量同比-21.7%/-40.3%，線上/線下零售均價同比-8.0%/-2.2%。
油煙機產(chǎn)銷量及零售：2022年11月油煙機產(chǎn)量212.90萬臺，同比減少28.00%，總銷量210.20萬臺，同比減少28.52%。其中內(nèi)銷量為132.50萬臺，增速為-19.01%，外銷量為77.7萬臺，增速-40.45%。零售端方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年1月油煙機線上/線下零售額同比-36.86%/-38.90%、線上/線下零售量同比-32.53%/-38.57%，線上/線下零售均價同比-6.4%/-0.1%。
投資策略：頭部品牌帶動下智能柜發(fā)展有望提速，后續(xù)行業(yè)空間廣闊，建議關注上游供應商海容冷鏈。
風險提示：宏觀需求下行，行業(yè)競爭將加劇，客戶拓展進度不及預期。
|
|
