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鋼材：市場(chǎng)熱度未減，鋼材價(jià)格高位震蕩
　　邏輯和觀點(diǎn)：
　　昨日北京、杭州建材成交日度環(huán)比雖有放緩，但庫(kù)存顯示仍處去庫(kù)趨勢(shì)。鋼材期貨依舊延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。現(xiàn)貨方面，隨著鋼價(jià)上漲，鋼廠利潤(rùn)得到進(jìn)一步修復(fù)，高頻數(shù)據(jù)顯示：廢鋼到貨量逐日提升，昨日價(jià)格漲跌互現(xiàn)。目前電爐平電成本4200-4300元/噸，除西南地區(qū)微虧以外，其他地區(qū)均有近百元利潤(rùn)。在期貨帶動(dòng)下，卷螺現(xiàn)貨均有10-30元/噸的上漲，成交尚可，昨日全國(guó)建材成交17.5萬噸。
　　整體來看，隨著制造業(yè)復(fù)蘇速度的提升，疊加建筑活動(dòng)的迅速恢復(fù)，鋼材總體消費(fèi)表現(xiàn)出超預(yù)期增長(zhǎng)，極大的提升了市場(chǎng)信心。隨著旺季逐步開啟，基建逆周期調(diào)節(jié)作用顯現(xiàn)，鋼結(jié)構(gòu)消費(fèi)明顯提升，市政與房建等項(xiàng)目也在陸續(xù)發(fā)力，形成了建材消費(fèi)的快速回升，建材產(chǎn)量隨著利潤(rùn)修復(fù)也在同步增長(zhǎng)，庫(kù)存去化速度提升。而板材供給受到利潤(rùn)和原料影響提升速度有限，從而形成庫(kù)存的連續(xù)去化。目前鋼材總體仍處于同期低產(chǎn)量，低庫(kù)存和低利潤(rùn)階段，我們認(rèn)為短期鋼材價(jià)格將維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
　　策略：
　　單邊：震蕩偏強(qiáng)
　　跨期：無
　　跨品種：無
　　期現(xiàn)：無
　　期權(quán)：無
　　關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：地產(chǎn)基建的恢復(fù)程度、鋼材消費(fèi)的持續(xù)性、鋼廠利潤(rùn)的韌性、原料價(jià)格高企的持續(xù)性、兩會(huì)過后刺激經(jīng)濟(jì)政策的落地情況、以及國(guó)內(nèi)外宏觀政策的影響。