>> 中原證券-醫(yī)藥行業(yè)月報：行情分化，圍繞政策尋找投資機會-230315
| 上傳日期： |
2023/3/15 |
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| 3092KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
中原證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
李琳琳 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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投資要點：
3月月度核心觀點。1）關(guān)注中藥領(lǐng)域的投資機會。2月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《中藥注冊管理專門規(guī)定》以及《關(guān)于印發(fā)中醫(yī)藥振興發(fā)展重大工程實施方案的通知》。其中，專門規(guī)定共11章82條，進一步對中藥研制相關(guān)要求進行細化，加強了中藥新藥研制與注冊管理，促進中藥傳承創(chuàng)新發(fā)展?！吨嗅t(yī)藥振興發(fā)展重大工程實施方案》，旨在進一步加大“十四五”期間對中醫(yī)藥發(fā)展的支持力度，推動中醫(yī)藥振興發(fā)展?！秾嵤┓桨浮分刑岢?大工程，分別為中醫(yī)藥健康服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展工程、中西醫(yī)協(xié)同推進工程、中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新和現(xiàn)代化工程、中醫(yī)藥特色人才培養(yǎng)工程、中藥質(zhì)量提升及產(chǎn)業(yè)促進工程、中醫(yī)藥文化弘揚工程、中醫(yī)藥開放發(fā)展工程、國家中醫(yī)藥綜合改革試點工程。政策的密集發(fā)布體現(xiàn)了國家層面對中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重視，政策從中藥產(chǎn)業(yè)到臨床應(yīng)用都提出了要求，相信后續(xù)還會有更加細化的政策出臺。建議繼續(xù)關(guān)注康緣藥業(yè)（600557）、羚銳制藥（600285）的投資機會；
2）我國作為人口世界排名第一的發(fā)展中國家，醫(yī)療資源總量及分布均勻度上都有較大的提升空間，否則一旦遭遇類似新冠疫情的傳染病，則可能因為重癥患者增加而導(dǎo)致醫(yī)療資源擠兌的民生問題。此次政府工作報告中提到“推動優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源擴容下沉和區(qū)域均衡布局”。關(guān)注受益于分級診療的院內(nèi)檢驗科服務(wù)龍頭潤達醫(yī)療（603108）；國產(chǎn)醫(yī)療器械領(lǐng)域建議重點關(guān)注邁瑞醫(yī)療（300760）、安圖生物（603658）、聯(lián)影醫(yī)療（688271）。
3）3月5日《政府工作報告》中指出，國企改革三年行動成效突出，“深化國資國企改革，提高國企核心競爭力”仍是2023年的工作重點。近期國資委對央企“一利五率”經(jīng)營指標考核體系的調(diào)整，引發(fā)市場對新一輪國企改革的關(guān)注。隨著國企改革持續(xù)深化，提高上市公司質(zhì)量將繼續(xù)成為國企發(fā)展重心，相關(guān)國企上市公司的估值重心也有望上移，建議關(guān)注國企類醫(yī)藥流通企業(yè)的投資機會。
市場行情回顧。2月（2023年2月1日至2月28日），中信生物醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)上漲0.84%，同期滬深300下跌0.68%，跑贏滬深3001.52個百分點，行業(yè)整體表現(xiàn)在30個中信二級行業(yè)指數(shù)中排名倒數(shù)第9位，較上月有所下滑。
醫(yī)藥行業(yè)估值分析。從近十年來申萬生物醫(yī)藥指數(shù)的PE走勢看，截至2023年2月24日，行業(yè)的動態(tài)PE為35.30倍，處于近10年來的中位偏下水平，較上月有所震蕩。維持行業(yè)“強于大市“的投資評級。
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