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行業(yè)景氣度跟蹤：產(chǎn)批零表現(xiàn)基本符合預(yù)期。乘聯(lián)會(huì)口徑：2月狹義乘用車產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)166.4萬輛（同比+11.2%，環(huán)比+23.6%），批發(fā)銷量實(shí)現(xiàn)161.8萬輛（同比+10.2%，環(huán)比+11.7%）。交強(qiáng)險(xiǎn)口徑：2月行業(yè)交強(qiáng)險(xiǎn)口徑銷量為123.2萬輛，同環(huán)比分別+10.4%/-0.7%。中汽協(xié)口徑：2月乘用車總產(chǎn)銷分別實(shí)現(xiàn)171.5/165.3萬輛，同比分別+11.8%/+11.2%，環(huán)比分別+22.8%/+12.5%。出口方面：2月中汽協(xié)口徑乘用車出口27.1萬輛，同環(huán)比分別為+85.6%/+8.4%。長城汽車、吉利汽車出口同比上升明顯。展望2023年3月：3月工作日較2月增加3天有助產(chǎn)銷安排+終端需求進(jìn)一步恢復(fù)綜合影響下我們預(yù)計(jì)3月行業(yè)產(chǎn)量為233萬輛，同環(huán)比分別+27.8%/+40.0%；批發(fā)為227萬輛，同環(huán)比分別+24.9%/+40.0%。新能源批發(fā)預(yù)計(jì)62.4萬輛，同環(huán)比分別+37.1%/+25.8%。交強(qiáng)險(xiǎn)零售預(yù)計(jì)147.8萬輛，同環(huán)比分別+4.8%/+20.0%。
　　新能源跟蹤：2月新能源汽車批發(fā)滲透率30.7%，環(huán)比+3.8pct。乘聯(lián)會(huì)口徑，2月新能源汽車產(chǎn)量51.7萬輛（同比+47.7%，環(huán)比+31.0%），批發(fā)銷量實(shí)現(xiàn)49.6萬輛（同比+56.1%，環(huán)比+27.5%）。交強(qiáng)險(xiǎn)口徑，2月新能源零售39.7萬輛（同比+60.4%，環(huán)比+34.9%）。分地區(qū)來看，2月非限購地區(qū)新能源銷量占比下降。2月非限購地區(qū)新能源車銷量占比為81.12%，環(huán)比-0.32pct。分價(jià)格帶來看，2月0-5萬元、5-10萬元、10-15萬元、25-30萬元價(jià)格帶占比上升，環(huán)比分別+3.50/+0.71/+4.13/+1.19pct。分價(jià)格帶來看新能源車滲透率，2月5-10萬元、10-15萬元、15-20萬元、25-30萬元、40萬元以上價(jià)格帶新能源車滲透率環(huán)比上升，絕對(duì)值分別為7.04%、29.17%、36.85%、41.45%、24.72%，環(huán)比分別+3.74pct、+12.32pct、+4.22pct、+6.98pct、+5.06pct。
　　自主崛起跟蹤：整體自主批發(fā)市占率環(huán)比上升。分車輛類型：2月乘用車整體/轎車/SUV市場自主品牌市占率分別為53.65%/42.5%/62.9%，分別環(huán)比+1.3pct/+3.1pct/-0.2pct；分技術(shù)路線：2月BEV/PHEV市場自主品牌市占率為81.88%/79.66%，分別環(huán)比+5.39pct/-2.43pct。
　　投資建議：莫過度焦慮“價(jià)格戰(zhàn)”，自主汽車產(chǎn)業(yè)鏈崛起依然是長期主旋律。1.短期汽車板塊調(diào)整核心原因：近期關(guān)于油車相關(guān)品牌的大幅降價(jià)報(bào)道信息造成市場對(duì)汽車價(jià)格戰(zhàn)的焦慮。油車品牌的降價(jià)背后或因：1）前期特斯拉帶領(lǐng)的新能源汽車降價(jià)的傳導(dǎo)影響；2）油車國六B排放標(biāo)準(zhǔn)即將實(shí)施導(dǎo)致對(duì)國六A庫存車的影響。2.2023年汽車關(guān)鍵詞是【以價(jià)換量】。從近10年汽車歷史可比角度看，2018-2019年從現(xiàn)象維度看有些許類似【車企不斷降價(jià)】，但背景差異較大：1）2023年汽車總量需求曲線是復(fù)蘇的，2018-2019年是持續(xù)下行（尤其是2016-2017年高度透支后）。2）中國汽車產(chǎn)業(yè)的未來美好前景這輪是清晰且有信心的，2018-2019年是非常模糊的。3.堅(jiān)定信心！依然看好新能源汽車帶動(dòng)中國汽車產(chǎn)業(yè)鏈全球崛起之路。整車板塊重視優(yōu)秀自主品牌長期崛起力量【比亞迪/理想汽車/長城汽車/吉利汽車/AITO等為代表】。零部件板塊重視：1）特斯拉培養(yǎng)出的一批未來或具備全球競爭力企業(yè)【拓普集團(tuán)/旭升集團(tuán)/新泉股份等為代表】，2）油車時(shí)代已經(jīng)證明過長周期成長能力【福耀玻璃/星宇股份為代表】。3）智能化產(chǎn)業(yè)鏈自主成長力量【德賽西威/華陽集團(tuán)為代表】。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)時(shí)間和幅度超出預(yù)期；新能源滲透率提升低于預(yù)期；地緣政治不確定性超出預(yù)期等。