>> 廣發(fā)證券-計算機(jī)行業(yè)智能網(wǎng)聯(lián)駕駛月報(2023年1-2月)：2023年智能駕駛產(chǎn)業(yè)若干趨勢前瞻-230315
| 上傳日期： |
2023/3/16 |
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| 1569KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
劉雪峰,吳祖鵬 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機(jī) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點：
智能駕駛滲透率持續(xù)抬升，近期汽車銷量向好，3月有望進(jìn)一步改善。2022年1-11月L1、L2等級乘用車滲透率達(dá)13.4%、34.5%，分別同比-2.2pct、+11.9pct。近期汽車銷量向好，2023年2月乘用車市場零售同比增長10.4%，環(huán)比增長7.5%，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張+汽車消費刺激政策等多重驅(qū)動之下，3月國內(nèi)銷量有望進(jìn)一步改善。
OEM價格競爭短期或影響智能化的投入節(jié)奏，但具備技術(shù)領(lǐng)先性和產(chǎn)品競爭力的智能化龍頭仍將具備長期成長性。在C端、政策端需求拉動之下，主機(jī)廠仍在逐步邁向“軟件定義汽車”的終局，我們認(rèn)為當(dāng)下的價格競爭更多是影響短期投入節(jié)奏，但不改變中長期成長趨勢，以艙駕核心底層軟件/高階智能駕駛域控等智能化核心部件為主業(yè)、具備技術(shù)領(lǐng)先性和產(chǎn)品競爭力的智能化龍頭仍將具備長期成長性。尤其值得注意的是，產(chǎn)業(yè)龍頭具備更強(qiáng)的成本優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢，經(jīng)過此輪洗牌，部分能力較弱的玩家或被擠出賽道，行業(yè)份額更加集中于行業(yè)龍頭。
2023年智能駕駛板塊四大方向值得期待。（1）高性價比智能駕駛芯片值得高度關(guān)注，以高性價比為核心看點的高通自動駕駛芯片有望取得關(guān)鍵進(jìn)展；（2）2022年底工信部、公安部發(fā)布《關(guān)于開展智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入和上路通行試點工作的通知（征求意見稿）》，未來L3/L4智能汽車準(zhǔn)入與上路試點有望啟動，行業(yè)迎來重磅政策催化；（3）車路協(xié)同值得高度關(guān)注，兼具符合產(chǎn)業(yè)趨勢+托底經(jīng)濟(jì)屬性；（4）激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)深度洗牌，馬太效應(yīng)趨于凸顯，車載激光雷達(dá)開啟放量節(jié)奏。
投資建議。我們繼續(xù)看好中科創(chuàng)達(dá)（受益于高通戰(zhàn)略推進(jìn)，未來有望開辟汽車業(yè)務(wù)第二成長曲線）、德賽西威（充分受益于英偉達(dá)駕駛域芯片量產(chǎn)落地）、經(jīng)緯恒潤（智能駕駛稀缺tier1）等產(chǎn)業(yè)鏈龍頭，同時建議積極關(guān)注千方科技、萬集科技等順周期的智慧交通標(biāo)的。
風(fēng)險提示。國內(nèi)汽車價格競爭加劇及銷量波動對相關(guān)公司業(yè)務(wù)的影響；ADAS、高等級智能駕駛域控制器等新產(chǎn)品推廣及滲透不及預(yù)期；各類非傳統(tǒng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈廠商入局，行業(yè)競爭加?。幌嚓P(guān)產(chǎn)業(yè)政策進(jìn)展不及預(yù)期。
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