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本期投資提示：
　　本周家電板塊跑輸滬深300指數(shù)。本周家電板塊跑贏滬深300指數(shù)。本周申萬(wàn)家用電器板塊指數(shù)下跌0.4%，同期滬深300指數(shù)下跌0.7%。重點(diǎn)公司方面，盾安環(huán)境（-6.9%）、浙江美大（-4.5%）、華翔股份（-3.4%）領(lǐng)跌。海信家電（9.6%）、海信視像（7.9%）華帝股份（6.6%）領(lǐng)漲。
　　數(shù)據(jù)觀察：白電廚電線下逆轉(zhuǎn)上揚(yáng)，廚電線下均價(jià)全線大幅上升
　　A、白電數(shù)據(jù)：空調(diào)領(lǐng)跑白電全線線下零售逆勢(shì)上揚(yáng)，白電均價(jià)均同比上漲空調(diào)：根據(jù)中怡康線下月度數(shù)據(jù)，2月空調(diào)零售量/額同比上揚(yáng)51.6%/51.2%，逆轉(zhuǎn)負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；價(jià)格方面，整體線下零售市場(chǎng)均價(jià)為4018元，同比上升1.2%。重點(diǎn)公司銷售方面，2月格力零售量市占率同比上升0.2pcts至26.8%，美的同比增長(zhǎng)5.2pcts至34.2%，海爾同比上升1.6pcts至21.1%；行業(yè)CR3（格力、美的、海爾）同比上揚(yáng)7.0pcts至82.1%，空調(diào)市場(chǎng)集中度攀升至2022年12月以來(lái)最高。
　　冰箱：根據(jù)中怡康線下月度數(shù)據(jù)，2月冰箱零售量同比上升19.6%，零售額同比回升39.2%；均價(jià)方面，市場(chǎng)均價(jià)同比大幅上漲17.6%，達(dá)到6087元。
　　洗衣機(jī)：根據(jù)中怡康線下月度數(shù)據(jù)，2月洗衣機(jī)零售量/額同比攀升14.6%/24.4%，逆轉(zhuǎn)自2021年4月開(kāi)始的負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；均價(jià)方面，市場(chǎng)均價(jià)4078元，同比回升10.4%。
　　B、廚電數(shù)據(jù)：油煙機(jī)/燃?xì)庠罹€下零售同比復(fù)蘇、趨勢(shì)上揚(yáng)，均價(jià)同比上升明顯
　　油煙機(jī)：根據(jù)中怡康數(shù)據(jù)線下月度數(shù)據(jù)，2023年2月油煙機(jī)零售量/額同比逆勢(shì)回升42.9%/56.8%；均價(jià)方面，市場(chǎng)均價(jià)同比上漲10.2%至3916元。
　　燃?xì)庠睿焊鶕?jù)中怡康數(shù)據(jù)線下月度數(shù)據(jù)，2023年2月燃?xì)庠盍闶哿?額同比上升23.6%/33.0%；均價(jià)方面，市場(chǎng)均價(jià)同比上升8.2%至1890元。
　　投資要點(diǎn)：2022年11月以來(lái)地產(chǎn)三箭齊發(fā)疊加疫情政策持續(xù)優(yōu)化，家電配置價(jià)值凸顯。我們梳理出以下三條主要投資主線：
　　1）地產(chǎn)鏈：大廚電和白電板塊具有較強(qiáng)的后地產(chǎn)屬性，大廚電板塊首推標(biāo)的老板電器，除傳統(tǒng)廚電以外，推薦集成灶行業(yè)的兩大龍頭億田智能和火星人；白電板塊首推標(biāo)的為海信家電，三大白電龍頭海爾、美的、格力亦會(huì)受益；
　　 2）新消費(fèi)：成長(zhǎng)性板塊估值經(jīng)歷回調(diào)，產(chǎn)品迭代創(chuàng)新可期，推薦海外需求回暖，內(nèi)銷新品持續(xù)推進(jìn)的石頭科技、科沃斯；推薦國(guó)內(nèi)龍頭地位穩(wěn)固，海外需求放量在即的極米科技以及影院租賃業(yè)務(wù)持續(xù)復(fù)蘇，車載業(yè)務(wù)有望打開(kāi)公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)天花板的光峰科技；
　　3）上游核心零部件：盾安環(huán)境：熱管理核心零部件龍二，大口徑電子膨脹閥有望實(shí)現(xiàn)彎道超車；三花智控：熱管理龍一，儲(chǔ)能溫控和機(jī)器人業(yè)務(wù)打開(kāi)新成長(zhǎng)賽道；華翔股份：低電價(jià)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著，加速黑金鑄造行業(yè)整合集中度提升。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)際海運(yùn)運(yùn)力不足及運(yùn)費(fèi)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。