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投資要點(diǎn)：
　　行業(yè)內(nèi)銷：社消增速轉(zhuǎn)正，2月家電零售量?jī)r(jià)齊升
　　2023年1-2月我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額為77067億元，同比增長(zhǎng)3.5%，其中，除汽車外消費(fèi)零售額同比增長(zhǎng)5.0%。從不同消費(fèi)類型來(lái)看，2023年1-2月商品零售額為66796億元，同比增長(zhǎng)2.9%，為連續(xù)5個(gè)月以來(lái)首次低于餐飲消費(fèi)增速（+9.2%）。其中，家電及音像器材類零售額1277億元，同比下降1.9%，但整體增速延續(xù)上升態(tài)勢(shì)。從不同終端市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，2023年2月我國(guó)家電雙端市場(chǎng)整體“量?jī)r(jià)齊升”態(tài)勢(shì)明顯，線上/線下市場(chǎng)銷售量同比增長(zhǎng)5.14%/15.54%，均價(jià)同比增長(zhǎng)14.69%/23.07%，增速水平均較上月大幅提升。
　　行業(yè)出口：增速回升加快，洗衣機(jī)出口相對(duì)平穩(wěn)
　　2023年1-2月我國(guó)總出口規(guī)模5063億美元（同比-6.8%），其中家電產(chǎn)品出口額122.04億美元，同比下降13.2%，增速仍弱于同期總出口水平，但整體保持上升態(tài)勢(shì)。在主要出口大家電品類中，2023年1月空調(diào)與冰箱出口量均同比大幅下滑，洗衣機(jī)出口表現(xiàn)相對(duì)較好，增速基本保持平穩(wěn)，且較2022年12月小幅提升約2pct。具體出口量與增長(zhǎng)率分別為，空調(diào)：597.16萬(wàn)臺(tái)，同比-22.74%；冰箱：215.70萬(wàn)臺(tái)，同比-35.53%；洗衣機(jī)：243.27萬(wàn)臺(tái)，同比-1.73%。
　　關(guān)聯(lián)房地產(chǎn)：板塊持續(xù)修復(fù)，單月市場(chǎng)升溫明顯
　　各項(xiàng)增速均保持回升態(tài)勢(shì)。2023年1-2月，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資13669億元，同比下降5.7%，其中住宅投資10273億元，同比下降4.6%；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金21331億元，同比下降15.2%。2月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)景氣指數(shù)94.67，連續(xù)3個(gè)月提升。全國(guó)二手房市場(chǎng)2月延續(xù)升溫，掛牌量與掛牌價(jià)指數(shù)進(jìn)一步上揚(yáng)。截止2023年2月26日分別為43.36和187.68，環(huán)比1月末提升106.1%和0.8%。
　　投資建議：建議關(guān)注受益于地產(chǎn)市場(chǎng)修復(fù)，海外需求逐漸改善的大家電龍頭：美的集團(tuán)（000333.SZ）、海爾智家（600690.SH）、格力電器（000651.SZ）、海信家電（000921.SZ）、老板電器（002508.SZ）；以及消費(fèi)需求不斷釋放下，新興與高景氣品類頭部標(biāo)的：火星人（300894.SZ）、億田智能（300911.SZ）、小熊電器（002959.SZ）、科沃斯（603486.SH）、極米科技（688696.SH）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)需求不及預(yù)期；原材料價(jià)格與匯率持續(xù)波動(dòng)；房地產(chǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)慢于預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。