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一、本周化工新材料行情回顧
　　Wind新材料指數(shù)收4036.73,下降4.18%，跑贏滬深300指數(shù)1.66pct。
　　二、本周重點(diǎn)行業(yè)更新
　　氟化工：需求旺季即將來臨，制冷劑價(jià)格堅(jiān)挺。上游方面，本周螢石價(jià)格持平，市場情緒轉(zhuǎn)為積極，主因當(dāng)前多地供應(yīng)面表現(xiàn)不穩(wěn)，下游酸廠原料庫位低，部分廠家已開始小幅探漲。中游方面，氫氟酸價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，氫氟酸成本端剛性支撐，下游制冷劑需求無明顯回升，氫氟酸廠家利潤倒掛。下游方面，制冷劑R22價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行，終端市場需求將要迎來旺季，內(nèi)貿(mào)需求回升，外貿(mào)拿貨量穩(wěn)步提升，且主流生產(chǎn)廠家有配額計(jì)劃生產(chǎn)，整體價(jià)格維持高位。綜合來看，氟化工整體呈現(xiàn)下游表現(xiàn)強(qiáng)于上游的情況，下游制冷劑受益于終端需求改善且配額計(jì)劃生產(chǎn)支撐，價(jià)格堅(jiān)挺。上游受需求有限致使價(jià)格維持弱勢。
　　有機(jī)硅：需求不足價(jià)格下滑，有機(jī)硅困局持續(xù)。本周有機(jī)硅價(jià)格周環(huán)比下降，需求不足致使場內(nèi)悲觀情緒難以消散，DMC主流價(jià)格在16200-16800元/噸。上游金屬硅回落帶動(dòng)綜合成本下降。有機(jī)硅單體廠虧損加深。單體廠庫存有累積趨勢，但當(dāng)前處于正常水平。對后續(xù)需求跟進(jìn)不足的預(yù)期下，企業(yè)還是以降價(jià)出貨操作主導(dǎo)。
　　鋰電化學(xué)品：供強(qiáng)需弱原料支撐下降，電解液價(jià)格弱勢下滑。本周電解液市場價(jià)格下調(diào)，上游原料端價(jià)格下滑，疊加電解液企業(yè)競爭加劇，市場價(jià)格下調(diào)。原料方面，國內(nèi)六氟磷酸鋰市場均價(jià)為14.5萬元/噸，周環(huán)比下降6.5%。原料端整體價(jià)格處于弱勢，價(jià)格小幅下降。價(jià)格方面，本周末磷酸鐵鋰電解液國內(nèi)市場均價(jià)降至4.15萬元/噸，周環(huán)比下降2.4%。本周末三元/常規(guī)動(dòng)力電解液國內(nèi)市場均價(jià)降至5.8萬元/噸，周環(huán)比下降3.33%。供給方面，本周國內(nèi)電解液產(chǎn)量17900噸，環(huán)比上漲0.56%，開工率為44.5%，環(huán)比上漲0.57%。需求方面，當(dāng)前市場需求一般。綜合來看，上游原料弱勢不減，成本支撐力持續(xù)減弱，電解液價(jià)格難以維穩(wěn)。行業(yè)兩極分化趨勢逐步顯現(xiàn)，上游材料多向頭部企業(yè)靠攏，未來行業(yè)集中度或?qū)⒊掷m(xù)攀升，競爭強(qiáng)度加強(qiáng)。
　　三、投資建議：（1）穩(wěn)增長大背景下傳統(tǒng)化工龍頭，核心競爭力顯著且當(dāng)前估值水平較低，建議關(guān)注萬華化學(xué)。（2）輪胎市場因疫情加速行業(yè)洗牌，國內(nèi)龍頭企業(yè)加速擴(kuò)張搶占全球份額，建議關(guān)注：玲瓏輪胎、森麒麟。（3）磷化工供需格局改善，新能源帶動(dòng)高品位磷礦資源需求增加，磷礦資源屬性凸顯，建議關(guān)注：興發(fā)集團(tuán)。
　　四、風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情后需求恢復(fù)不及預(yù)期、競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。