久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

軍用無人機(jī)國家隊(duì)，航空工業(yè)集團(tuán)內(nèi)唯一無人機(jī)上市公司。公司專注于大型固定翼長(zhǎng)航時(shí)無人機(jī)系統(tǒng)成體系研制，具備無人機(jī)設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造、銷售、服務(wù)一體化能力。公司無人機(jī)系統(tǒng)產(chǎn)品包括翼龍-1、翼龍-1D、翼龍-2等翼龍系列無人機(jī)系統(tǒng)，公司產(chǎn)品在出口軍貿(mào)領(lǐng)域創(chuàng)下多個(gè)記錄，在海外實(shí)際場(chǎng)景應(yīng)用中取得優(yōu)異成績(jī)，目前翼龍系列無人機(jī)在全球察打一體無人機(jī)的市占率位居全球第二。
　　內(nèi)外貿(mào)共振拉開公司發(fā)展新篇章。外貿(mào)業(yè)務(wù)筑牢公司發(fā)展基礎(chǔ)，在局部地區(qū)沖突背景下，全球無人機(jī)軍貿(mào)市場(chǎng)進(jìn)一步活躍，“翼龍”作為國家無人機(jī)出口的主力機(jī)型，已出口一帶一路沿線多個(gè)國家。我們認(rèn)為翼龍無人機(jī)將憑借其優(yōu)越性能和成熟度，進(jìn)一步提升外貿(mào)市場(chǎng)占有率，實(shí)現(xiàn)公司外貿(mào)主業(yè)的高速增長(zhǎng)。國內(nèi)方面，公司面向國家重大需求，在氣象領(lǐng)域、大應(yīng)急領(lǐng)域均提供了全新解決方案。無人機(jī)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展趨勢(shì)愈加明確，空軍近期在北京組織召開無人機(jī)建設(shè)發(fā)展與運(yùn)用研討會(huì)，邀請(qǐng)多家國內(nèi)無人機(jī)領(lǐng)域科研院所、軍工集團(tuán)、地方高校、民營(yíng)企業(yè)等交流經(jīng)驗(yàn)做法，我們認(rèn)為無人機(jī)產(chǎn)業(yè)將成為“增加新域新質(zhì)作戰(zhàn)力量比重，加快無人智能作戰(zhàn)力量發(fā)展，統(tǒng)籌網(wǎng)絡(luò)信息體系建設(shè)”中的重要發(fā)展方向。
　　持續(xù)加大研發(fā)投入，多管線在研豐富產(chǎn)品矩陣。公司2021年研發(fā)費(fèi)用率為6.4%，研發(fā)費(fèi)用1.6億元。目前高性能的翼龍-1E無人機(jī)實(shí)現(xiàn)了首飛并進(jìn)入了科研試飛階段，將與世界同類最先進(jìn)水平產(chǎn)品同臺(tái)競(jìng)技。同時(shí)公司加快推進(jìn)募投項(xiàng)目實(shí)施，啟動(dòng)翼龍-2發(fā)展Ⅱ型（翼龍-3）研制工作。根據(jù)公司招股說明書，航空工業(yè)成飛將在云隱（翼龍-10）無人機(jī)由國防科工局完成驗(yàn)收工作后12個(gè)月內(nèi)完成該無人機(jī)涉及的生產(chǎn)、研發(fā)等全部資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)讓，公司的產(chǎn)品豐富度與競(jìng)爭(zhēng)力將得到進(jìn)一步加強(qiáng)。
　　投資建議：無人機(jī)作為現(xiàn)代戰(zhàn)場(chǎng)的主戰(zhàn)裝備，兼具消耗屬性與戰(zhàn)略儲(chǔ)備價(jià)值，公司將充分受益內(nèi)外部產(chǎn)業(yè)發(fā)展大趨勢(shì)。我們預(yù)測(cè)公司2022-2024年?duì)I業(yè)收入分別為27.73/33.32/41.67億元，歸母凈利潤(rùn)分別為3.61/5.73/7.65億元，對(duì)應(yīng)EPS為0.53/0.85/1.13元/股，對(duì)應(yīng)PE100.29/63.1/47.3X，首次覆蓋，給予“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：外貿(mào)競(jìng)爭(zhēng)加劇、盈利預(yù)測(cè)與估值不達(dá)預(yù)期、交付不及預(yù)期